少即是多

你所认为的理想的公司应该是：每年都有与上年相同或更多的支出花在影响公司实现盈利性增长的关键领域，对于一般管理费用有严格的要求（包括总部和仓库的运行成本，向公司的会计师和律师支付的费用），并确保遵守所有政府规定。在一些公司，一般管理费用可能高达总收入的20%。正如损益表所示，在亚马逊，这一数字只有1.6%。这进一步表明了该公司正专注于真正重要的事情——在这种情况下，保持较低的管理费用，以便有更多的钱投资于满足客户需求。

此外，你还需要分析销售和市场营销费用。如果是亚马逊这样的消费产品公司，你需要能接触到消费者，这意味着必须在营销上花钱。

当你分析一个公司花了多少钱来触达用户时，你需要确保它是足够的——最简单的方法就是和公司的竞争对手来做比较，确保这个比例不会每年改变。如果市场营销对于实现公司今天的成功很重要，那么这个会一直延续下去。亚马逊的损益表清楚地显示，随着公司的发展，营销支出在稳步增长。

这给公司带来了利润的增长。正如你所看到的，利润并不是杰夫·贝佐斯真正关心的东西。他关心的是每股股票对应的现金。为什么利润这么低？因为他在招聘顶尖的软件工程师和计算机科学家等人才。这些专家将构建公司的未来，我们可以将他们的高薪看作一种投资，但出于会计的目的，他们的工资必须作为一种支出，因此，公司的利润较低。当你翻开资产负债表看应收账款和应付账款时，你会看到同样的情况。

亚马逊的资产负债表　（单位：10亿美元）

应收账款是外面欠公司的钱。应付账款是公司所欠的款项。从表格中可以看出，有些年份出现了错配，即应付账款大于应收账款。公司有相对较小的应收账款，因为客户会立即为他们订购的东西付款。但是亚马逊已经和它的供应商谈妥了采购条件，供应商给了亚马逊很长时间来付款，比如说72天。这意味着，作为一个亚马逊的客户，你在下单的第1天就为你的商品付款了。但亚马逊对这笔现金的使用期限为71天，直到它将这笔现金支付给供应商。下面的现金流量表体现了这种商业模式的优点：亚马逊业务增长得越多，产生的现金就越多。

亚马逊的现金流量表

最后，我们来看一下资产负债表上的现金和股东权益。这两项数据都表明，亚马逊的状况良好。由于资产大于负债，股东权益（也就是我们所说的资产减去负债）正在上升，这是好事。毕竟，股东权益是公司净值的简写形式，也就是说，如果公司出售所有资产，偿还所有债务，股东权益将返还给投资者。

这让我们想到了街头小贩最关注的一件事：手头的现金。在亚马逊这样的公司，情况要比一口袋20美元的钞票复杂一点。从资产负债表的描述可以看出，亚马逊“手头的现金”包括“现金等价物”，即美国国库券、银行存单、货币市场基金和有价证券（债券和普通股）。