理解周转率的意义

很多人都把注意力集中在利润率上，而忽视了周转率。其实，那些成功的CEO与许许多多其他管理人员的不同之处就在于：他们能够同时考虑利润率和周转率。这种双重关注就是理解商业运行的核心。

关注利润率很好，但还不够。那些获得提拔的最优秀的人，关注利润率的同时也关注周转率。

周转率对每个公司都非常重要。首先让我们来分析那些拥有大量“固定”资产（工厂、机器或楼房）的公司。以美国电话电报公司为例，它在电线、电缆、卫星和微波发射塔方面进行了大量投资。长途电话的价格由于需求的减少而下降（之前任何一个大学生在宿舍里都有固定电话），由于手机业务普及导致利润率也在下降（这在很大程度上要归功于激烈的竞争），提高资本收益率的唯一途径就是提高资本周转率。

要怎么做呢？必须专注于客户需求。通过了解客户对手机服务、互联网和电视的需求，提供相应的服务。

因此，在你磨炼商业技能的时候，请仔细思考资本收益率这个概念，以及利润率和周转率等要素。然后考察自己公司的资本收益率并问自己一些问题：在过去的几年中，收益率的状况变好还是变坏了？与你的竞争者比较如何？如果它变坏了，你能做些什么来改善呢？如果它变好了，问问你自己，哪家公司拥有最高的利润率、最高的周转率或者最高的资本收益率？你能从它们那里学到什么？

资本收益率一定要高于你使用自己的钱或别人的钱（银行家或股东的钱）所付出的成本（所谓的资本成本等），这是商业运作的真理。如果资本收益率低于资本成本率（一般在8%或更高），就会引起投资方的强烈不满，因为这时管理层正在损害股东的利益，使股东的财富遭受损失。有些公司的部分业务、分公司或生产线挣的钱还不足以支付资本成本，所以它们必须想办法，要么提高收益率，要么干脆撤销这部分业务。这就是为什么我们会经常看到很多CEO或事业部门主管人员决定要卖掉（剥离）一项业务或者中止某条生产线。他们总是希望尽可能有效地利用公司的资金。

你可以通过采取一些措施来提高收益率，形势还是会大不一样的。假设你在一家汽车公司工作，你会发现小型轿车业务的收益率有问题。事实上，全世界的汽车制造商在轿车业务上的资本收益率都要低于2%，低于资本成本率。该如何利用这部分业务来获取更高的收益率呢？如果你在一家软件公司工作，再考虑一下资本收益率的公式：

净收入/总资产（你/股东的钱+借的钱）=资本收益率

由于分母很小，你能想到的任何增加利润（收益）的方法都会产生很大的影响。

真正深入理解现金净流入、利润率、周转率、资本收益率和收入增长背后的关系，可以为我们提供线索，让我们知道应该把注意力放在哪里，应该改变什么。