第6章　从赚钱到创造财富

贵公司的市盈率是把钱变成财富的关键。

一家上市公司的CEO（我将在稍后谈论私营公司）必须做的不仅仅是为他的公司赚钱。股东们（其中也包括获得股票或股票期权的公司员工）还希望CEO能够为他们创造更多财富 。

最优秀的CEO知道赚钱和创造财富是通过市盈率倍数（price-earnings multiple，也可以称作“P/E值”或者“P/E率”，通常用“P/E”指代）来实现的。

其中P是每股股票的价格，E是每股股票的利润（每股收益），即公司为每股股票赚得了多少利润。

写成比率，它就是：

P（每股股票的价格）/E（每股股票的利润）=市盈率

因此，如果一只股票的交易价格为30美元，而该公司去年的每股利润为2美元，那么它的市盈率为15（30除以2）。你可以从你的财务部门，或从《华尔街日报》的股票版，或无数的金融网站得到这一确切数字。

公司的市盈率具有真正的乘数效应。它真的可以把钱变成财富。

这是重要的。P/E值远不是简单的机械计算。如果P/E值是15，就意味着如果每股股票的利润是1美元，那么它的股票价格就是15美元。显然，P/E值越高，创造出来的财富也就越多。数字会变得非常大，增长也非常快。举个例子，星巴克就是一家实现了长期持续增长和利润增长的公司。在我写这篇文章的时候，它的市盈率是36，这意味着它每赚1美元，就为股东（包括许多星巴克员工）创造了36美元的财富。

P/E值显示了对一个公司目前和将来盈利能力的期望，涉及现金净流入、利润率、周转率、资本收益率和利润增长性等，可以与竞争者和将来情况做比较。通常，P/E值是基于历史记录和投资者对管理者有能力维持盈利水平的信心。它并不存在于真空中。投资者关注一家公司的业绩，并将其与整个市场和竞争对手进行比较。

P/E值在各行业之间（可从雅虎网站上查到）、各公司之间都是不同的，并且也会随着情况发生变化。当公司不能达到盈利目标时，P/E值就会下跌，任何对于现金净流入率、利润率、周转率、资本收益率和利润增长性这些因素的预测出现不连续或者波动都将影响P/E值，投资者讨厌不确定性。另外，P/E值能够通过公司盈利的一贯性和可预见性来得到提高，投资者都乐意看到P/E值的提升。