29.4　OIS贴现

在本章到目前为止的公式中，我们假设LIBOR不仅被用来计算现金流，而且也用来当成无风险利率进行贴现。当按OIS贴现时，可以按9.3节里所述的方式确定远期LIBOR利率，这时介于t_k和t_k+1之间的远期LIBOR利率等于E_k（R_k），其中R_k为在这个区间上所实现的LIBOR利率，E_k代表关于在t_k+1到期的无风险（OIS）零息债券为远期风险中性的期望。

当对上限定价时，式（29-9）仍然正确。如果将F_k定义为E_k+1（R_k），而且由OIS零息曲线计算P（0，t_k+1），所得结果为式（29-7）。

对互换期权定价时，结果类似。当按OIS贴现时，式（29-10）和式（29-11）仍然正确。年金因子A是通过OIS零息曲线计算的，而远期互换率s₀的计算是通过远期LIBOR利率，从而使得以OIS贴现时，远期互换的价值为0。