第5章　如何确定远期和期货价格

在这一章里，我们将讨论远期价格和期货价格与标的资产即期价格之间的关系。远期合约比期货合约更容易分析，这是因为对远期合约不需要每日结算（只是在到期日一次性结算），因此我们首先从远期价格与即期价格之间的关系开始。幸运的是，当同一资产上的远期合约和期货合约有相同期限时，可以证明远期价格和期货价格通常非常接近。这对我们的分析非常有用，因为有关远期合约的结论通常对期货合约也是适用的。

在本章的第一部分，我们将推导远期价格（或期货价格）与即期价格之间的一个重要关系式。然后我们利用这一结果来研究对于股指、外汇以及商品期货价格与即期价格之间的关系。我们在下一章里将考虑利率期货合约。