第11章　股票期权的性质

在这一章里，我们将讨论影响股票期权价格的因素。我们采用一些不同形式的套利方式来探讨欧式期权价格、美式期权价格以及标的资产价格之间的关系式，其中最重要的关系式为欧式看涨期权和看跌期权价格之间的看跌-看涨平价关系式（put-call parity），该式给出了欧式看涨期权、欧式看跌期权以及标的资产价格之间的关系。

本章将讨论是否应当提前行使美式期权的问题。我们将证明提前行使无股息股票上美式看涨期权肯定不会是最佳选择，但是在一定条件下，提前行使这种股票上的看跌期权则可能是最佳。当股票支付股息时，提前行使看涨和看跌期权都可能为最佳。