练习题

9.1　解释（a）3个月LIBOR和（b）3个月OIS利率的含义，这两个利率哪个更高？为什么？

9.2　“当银行不再愿意将资金借给其他银行时，3个月期限的LIBOR-OIS溢差将会上升。”解释这一现象。

9.3　假设在例9-2中用LIBOR利率对3年期LIBOR与固定息互换进行贴现。假定3年期LIBOR与固定息的互换利率为7%，相应的3年期的LIBOR/互换零息利率为多少？2年和3年之间的LIBOR远期利率为多少？

9.4　在例9-3中用OIS利率对LIBOR与固定息互换进行贴现。假定3年期LIBOR与固定息的互换利率为7%，3年期的OIS零息利率为6.5%（按年复利），2年和3年之间的LIBOR远期利率为多少？

9.5　为什么衍生产品交易商在贴现时有时会采用多条零息曲线？

9.6　解释CVA和DVA衡量的是什么。

9.7　假定市场认为银行的违约概率有所增大，这时DVA会有什么样的变化？在收入报告上会有何体现？

9.8　解释抵押品利率调整量（CRA）的含义，在何种情形下，该调整量不会为零？

9.9　一家公司的资金平均费用为每年5%，无风险利率为3%，目前公司正在进行的项目价值为900万美元，公司计划以投资一个无风险项目的方式增大规模，该无风险项目的价值为100万美元，公司今后的资金平均费用将如何改变？

9.10　假定所有期限的OIS利率均为每年3.4%。3个月的LIBOR利率为每年3.5%，在6个月期限的互换中，3个月的LIBOR与固定息3.6%进行交换，假定所有的利率均按季度复利。如果利用OIS贴现，3个月到6个月之间的LIBOR远期利率为多少？

9.11　解释为什么在计算CVA和DVA时，我们要针对交易对手的整体交易组合（而不是对单笔交易）进行计算。