第4章　利率

利率是决定几乎所有衍生产品价格的因素之一。在本书今后的内容中，有关利率的内容将会占非常显著的位置。在这一章里我们将考虑关于度量和分析利率的一些基本问题。我们将解释定义利率所用的复利频率，以及在衍生产品分析中有着广泛应用的连续复利利率的含义。本章包括零息利率、平价收益率、收益率曲线以及债券定价分析方面的内容，而且还将描述衍生产品交易员经常采用的计算零息国债利率的方法。本章还将讨论远期利率、远期利率合约以及关于利率期限结构的不同理论。最后，我们讨论如何利用久期与曲率来确定债券价格对利率变化的敏感度。

在第6章中我们将讨论利率期货，并说明当对冲利率风险敞口时如何利用久期测度。为了便于解释问题，在本章中我们将忽略计天方式约定，在第6章和第7章中将会讨论这些约定的性质以及对于计算的影响。