谬误二

据说，敦促或激励个人更多地储蓄，可以刺激投资和经济增长。这似乎源于总产出保持不变的假设，即未用于消费的部分必然会自动投入到资本形成当中。

同样，事实恰好相反。在一个货币经济当中，对于大多数个体来讲，多储蓄就意味着减少支出；储蓄者减少支出，就意味着商家和厂家的收入减少和储蓄减少，总储蓄不仅不会增加，而且还会减少，因为接下来厂商也会减少他们的支出，最终国民收入下降，国民储蓄也下降。某个人或许能增加自己的储蓄，但必然以减少其他人更多的收入和储蓄为代价。

如果储蓄行为减少了不可储存的服务，比如理发服务，那么储蓄行为对服务提供方的收入和储蓄的影响就会立刻显现。如果储蓄行为涉及的是可储存的商品，那么可能直接体现为临时存货投资，但是随着商家向供货商削减订单，并将存货减少到正常水平时，临时存货投资很快就会消失，最终导致产量、就业和收入的减少。

储蓄并不能凭空创造出“可贷资金”。这样的推论是不成立的，即储蓄者增加储蓄所带来的银行信贷能力的扩张，超过了厂商减少储蓄所导致的银行信贷供给能力的下降。可能的情况是，如果说储蓄者更易受各种诱导方案的激励而增加储蓄，如个人退休账户计划（IRAs）、养老金积累的免税或延期纳税方案等，那么厂商则更倾向于通过股票市场融资，或通过提高销售信贷来增加投资，这样的话，诱导储蓄的净效果就是减少了银行贷款的总体规模。储蓄的意愿减少了支出，同时却无法增加银行和其他出借方为有前景的投资项目提供融资的意愿。既然存在可用的闲置资源，那么储蓄既不是资本形成的前提条件，也无法对资本形成提供激励，恰恰相反，储蓄只是资本形成带来的后果，因为资本形成可以带来收入的增加，而收入增加才是储蓄增加的来源。