谬误一

人们认为，赤字意味着罪孽深重且挥霍无度的政府支出，其代价是子孙后代所继承的投资资本禀赋减少了。这一谬误似乎源于与个人借款的错误类比。

当前的事实与上述观念完全相反。政府支出带来的个人收入增加超过了个人可支配收入的减少（主要体现为税费以及其他费用），因此赤字增加了个人的净可支配收入。政府支出产生的额外购买力，为私人产品提供了市场，并诱使生产者扩大自己的生产能力，而这些生产能力又会成为一项实实在在的遗产为后人所继承。公共投资不论是投向基础设施、教育、还是研究等领域，都将成为留给后人的遗产。所以，更大规模的赤字，足以使国内总产出（GDP）中未能被追求利润的私人投资所吸纳的部分——储蓄重新回流，因此它不是一项经济犯罪，而是经济所必需的。当然，随着实际产出不断接近最大限度的增长，赤字规模有可能超过所需的缺口，这时赤字也会引发一些问题，但我们还远未接近这一水平。

即使这种类比本身，也是错误的。如果我们要求通用汽车公司（GM）、美国电报电话公司（AT&T）以及每个家庭都按照联邦政府的预算方式来平衡预算，那么就不会有公司债券、按揭以及银行贷款，而且我们拥有的汽车、电话和房屋也会少得多。