命题十七：更大规模的政府债务能够增加后代所继承的真实遗产

传统观念认为，国家债务对子孙后代是一种负担，然而这是一种致命的谬误，在资源未能充分利用的条件下，这种观念与现实恰恰相反。增加政府债券的供给，将诱导更高水平的支出，进而增加产品的销售和产出。销售上升可以吸引更多的投资，以扩大生产能力来满足需求的增加。这就意味着，可作为遗产留给后人的工厂和设备等真实资本增加了，况且，更高的就业水平也提高了人力资本。就美国当前的情况而言，公共债务增加10亿美元，中长期之后，私人投资就有望增加约20亿美元。

大规模政府债务的主要弊端在于，政府必须为债务的还本付息而取得收入。但是，只要经济能够保持平稳增长，当然这意味着政府债务必须以近似的速度增长，那么，大部分利息就可以通过增加必要的债务来偿还，而剩下的部分则可以通过政府财政收入的增加来偿还，财政收入的增加源于GDP的上升、失业和福利支出的下降。即使经济增长停滞，如因为生育率下降、自然资源枯竭、技术未能提高生产率等而导致的增长停滞，财政问题也只是表面现象，其根本问题在于，如何用工作人群所生产的产品来满足退休人群日益增长的需求。

总之，全部命题的核心主旨就是，必须抛弃把通货膨胀和政府赤字视为首恶的思想。相反，必须认识到，政府赤字大体上衡量的是政府可支配收入的净贡献，而且，对那些为了供养自己退休生活而更多地进行私人储蓄的人来说，政府债券为其提供了一种必要的途径。此外，真正对生产力有所破坏的，不是通货膨胀水平的高低，而是不确定性。因此，更大规模的赤字，更高水平的政府债券供给，或许还包括通货膨胀率的上升，对减轻失业的危害来说，都是必要且恰当的，因为失业对人类福利的损害更大，失业是一种更大的恶。对约翰·奥尔登（John Alden）来说，让他节俭、平衡财务预算甚至积攒下一定的盈余，或许是很好的建议，但是将这一建议简单地类比于21世纪国家政府计划，则是十分愚蠢的。^[1]

[1] 约翰·奥尔登（1599—1687），生于英格兰，原为桶匠，《五月花号公约》签署者之一，普利茅斯殖民地的开拓者之一，曾在早期美洲殖民地担任多项要职。作者在此用奥尔登指代崇尚节俭、努力奋斗的清教徒。——译者注