未预期到的通胀率变动是个小难题

通货膨胀真正的麻烦之处，不在于通胀水平的高低，而在于其不确定性。未预期到的通胀率变动，不论是升是降，不仅使人们的预期落空，还会导致随意的且往往是不公平的再分配（对给定的总财富或总收入）。相比之下，失业则意味着可分配的总产品减少了。简言之，通胀率的变动相当于一种得到授权的盗用（embezzlement），而失业则更近于毁坏（vandalism）。