社会保障对预算问题的影响

社会保障制度需要做出较大的调整。社会保障体系中的养老金部分，很大程度上类似于连锁信或庞氏骗局（Ponzi Scheme）。在目前的养老金制度安排下，每一代人在整个计划处于扩张期或刚刚开始扩张时就获得收益，这些以现值形式获得的收益远远超过他们对该计划的支付和贡献。这一代人的收益，通过下一代人的纳税来融资，而下一代人之所以愿意承担这种税负，是因为他们相信自己的收益可以依靠再下一代的纳税。若找不到新的受骗者，连锁信或庞氏骗局即告破产，而社会保障计划却能迫使新的一代保持忠诚。

即便如此，不论出于何种原因，社会保障的覆盖范围一旦出现大幅收缩，整个体系将面临严峻的问题。当代人的受益通过下一代人的纳税义务来保证，在任何情况下，这对后者来说都是一种负担。与长期负债的区别在于，这种情况下的资金数量并不固定，并为确保义务的履行开征了一项专门税。进一步，开征工资税之后，因为人们预期未来的收益将会增加，从而不会降低工作的热情，所以工资税对劳动力市场的冲击将大为削弱。此外，经过未来预期收益的冲销，工资税剩下的部分所造成的额外负担，要比其他间接税负的额外负担更小，因为除工资税之外任何一种为支付受益开征的间接税，都缺乏与受益相应的课税对象。

养老收益计划在刚刚起步阶段，确实带有某种庞氏骗局的因素。然而，如果实行完全储备计划，那么实质性的受益支付将延宕至久，从而该计划在政治上就不再具有吸引力；并且，如果支付能力不足而仍勉力运作的话，将对整个经济造成严重的下行压力。即便像现在这样的养老收益计划，税收规模远远超过了初期的支付规模，也仅有很少的储备。此外，尽管养老计划受益者对未来收益的权益与日俱增，但一般而言，他们却不能扩大当前的支付规模，不论是因为流动性不足还是因为他们没有意识到。1937年秋季的严重衰退很大程度上是由在这一问题上措置失当造成的。