多马的结论

多马的研究显示，如果a>0，经济体将趋于稳态（如果初始状态与之不同）。在这个稳态中，D_t/Y_t和ιD_t/（Y_t+ιD_t）不变。要证明这一点，多马将式（11-1）代入式（11-12），从而得到一个微分方程（为了简洁，用Y_t替代Y_t）

其解为

其中D₀是时点t=0时的债务数量。显然，债务最终将以比率λ增长，而不可能高于产出增长。由式（11-15），我们可得

因此

为了便于符号表示，我们把任何变量x的极限都写为x_∞，即。

进一步的，由式（11-17）可得

和

多马认为，给定λ>0，用于测度债务负担大小的债务占比必然小于1。

由于在本章中我们关注的是税率，那么，我们的问题是，当前的赤字是否会在将来产生一个足以摧毁全部生产激励的税率呢？所以，我们将在下面讨论赤字对税率τ_t的影响。