让失业降低到非加速通货膨胀失业率之下

在最为乐观的情形下，这些方法能将失业缓慢而痛苦地降低到非加速通货膨胀失业率（4%~6%）之下，当失业率处于这个区间时，如果政府想进一步降低失业率，它可能会再次受到通货膨胀趋势的阻碍。在这种情况下，货币当局会强烈反对进一步的刺激措施，如果有必要的话，货币当局会采取大幅提高利率的措施，甚至在预算方面也不再表示支持。根本的困难在于，当前可用的宏观经济政策无法将经济带到令人满意的充分就业状态。事实上，经济有三个维度需要我们来控制：失业水平、通货膨胀率以及总收入在当前消费和经济增长所带来的资本形成之间的分配。然而，当前的宏观经济政策只涉及两个基本维度：通过财政政策对总购买力的控制以及货币政策通过利率对私人投资的控制。这种情况类似于让飞机在没有副翼的情况下飞行，而副翼正是莱特兄弟最基本的发明。在最好的情况下，对飞行的控制是也不精确的，如果遇到坏天气，飞机就有坠机的危险。我们缺少一种控制购买力注入的方法，即我们无法控制购买力究竟流向购买更多的商品，还是流向推高价格。我们需要一种新的方法，既能够控制通货膨胀，同时又不会导致无效的高失业率水平，即维持在马克思主义者所说的“失业后备军”水平。