第5章　不引起通货膨胀的充分就业：可交易的加价权方案

威廉S.维克里

在当前的政治生活中，有一种令人尴尬的现象是，除非失业率达到极高的水平，否则，多数人倾向于认为通货膨胀才对他们的生活威胁更大。甚至有很多从通货膨胀中获益的人也这样认为，比如那些背负大量抵押贷款或消费债务的人，以及进行杠杆投资的人。广大公众似乎也倾向于把通货膨胀视作消费物价的上涨，这一点他们能直接观察到，而忽略了通胀对他们的收入或财富净值所产生的影响，所以，他们认为只要物价停止上涨且他们的收入不发生太大变化，他们就会生活得更好。

这种将通货膨胀视作“更大的恶”的倾向，在有影响力的金融界和货币当局中尤为明显。它们习惯于关注那些可以用货币来体现的价值，往往将通货膨胀看作对货币单位完整性的亵渎，因为在它们看来，善恶是可以用货币单位来计算的。这些圈子里的人很少能感受到失业的影响，因为失业对他们来说是一件遥远的事情，所以这种倾向就更加严重了。

实际上，具有确定性预期的通货膨胀，在短期中对交易的不利影响是微不足道的。如果通货膨胀产生了较大的影响，那通常是由于通货膨胀率出现了未预期到的变动，不论是上升还是下降。这种情况往往伴随着总产出的再分配，并且这种再分配是随意的，可能还是不公平的，类似于盗用（embezzlement）。然而，失业却使待分配的总产出减少了，这相当于是毁坏（vandalism）。

可以肯定的是，当前的高通胀率很可能使未来的通胀率存在不确定性，这反过来会造成低效率的资源配置，并有可能使失业率略有升高。但是，财政和货币当局所采取的旨在抑制或降低通胀的措施，可能会对就业产生更大的影响。事实上，从目前的做法来看，财政和货币当局能够控制通胀的唯一办法就是制造失业。真正邪恶的并不是通胀本身，而是抑制通胀的方法不当。