财政政策和经济增长

如果通胀得到了合理控制，就有可能通过调整货币和财政政策来实现充分就业。另外，还可以控制国民产出中用于当前消费和留给后代部分之间的分配比例。高赤字和高利率将使消费水平提高，投资水平降低。这些呼应了这样一种态度——“后代人为我做了什么”，并且通过下述主张来证明这种态度的合理性，这一主张就是通过技术进步，或者当代人用于追求最大价值的资本即使获得了小幅推进，后代人也会比当代人更富有。

其他人可能更加关注能否在长久的未来促进人类文明进步。他们可能会选择低利率和低预算赤字，甚至选择预算盈余。相应地，他们会缩减当前消费，扩大资本投资，包括保护不可再生、不可替代的自然资源。

当前消费和长期增长之间的选择仍受到某些因素的制约。名义利率通常被降到某一水平之后就无法再降低了，也就是凯恩斯主义者所说的“流动性陷阱”。因此，如果想要通过将实际利率降低到这一“流动性陷阱”水平以下来刺激投资，这可能就需要有一个稳定的通货膨胀率。这样，实际利率才能被尽可能地降低，从而实现理想的投资和增长率。

另外，预算赤字能否有效刺激消费需求取决于是否存在“债务幻觉”。有了“债务幻觉”，通过减少税收和持有政府债券而实现的个人财富或收入增加，不会因需要通过纳税来维持这些债券债务而抵消。同时，在将国民收入的一大部分分配给有更高消费倾向的人群时，如果分配比例发生了变化，上述有效性还会受到这种变化带来的再分配效应的影响。因此，因没有“债务幻觉”，加之边际消费倾向中的差异化不足，试图通过低利率和低预算赤字的结合来实现充分就业的计划似乎就会失败，但是这不太可能失败。