数字金融普惠性的证据

将金融科技（促进了金融服务供应的数字技术）和数字平台结合起来使用，可以赋予金融中介巨大的潜力，使其金融服务朝着普惠的、可负担的、可持续的方向快速发展。下面，我们提供了一些实证证据来证明这一说法。在这些证据中，我们关注的重点是女性、年轻人和欠发达地区的人，因为他们之前一直没有获得充分的金融服务。

一、个人用户模式

参与者都使用移动支付进行线上交易，因此，移动支付用户和线上市场用户具有类似的人口统计特征。

1.性别

2017年，支付宝用户中女性占48%。这表明，在线下活动中，男性比女性更频繁地使用移动支付（见图3.6）。

图3.6 2017年移动支付用户的性别分布

注：性别分布是根据2017年支付宝用户的随机样本计算的。

资料来源：支付宝，罗汉堂。

2.年龄

在使用数字支付的人群中，年轻人占绝大多数。他们参加工作不久，经济条件比较拮据，因此能够提供的抵押物较少，无法充分获得传统支付渠道的服务。与此同时，如第二章所说，他们在所有年龄段人群中最倾向于使用移动支付（见图3.7）。

图3.7 2017年移动支付用户的年龄分布

注：该分布根据2017年支付宝所有用户的随机样本计算。

资料来源：支付宝，罗汉堂。

3.地区

在欠发达地区，移动支付发展更快，其普惠性得到了相应提升。从图3.8中可以看出，经济发展水平（用人均GDP衡量）与移动支付增长率之间呈明显的负相关，即欠发达地区的移动支付的增长率高于发达地区，这表明欠发达地区的人们没有充分享受传统支付渠道提供的服务，而移动数字技术大大增加了他们获得金融服务的机会。

图3.8 中国移动支付用户增长和当地人均GDP的关系

注：每个点代表中国的一个省或直辖市。鉴于数据安全问题，纵轴隐去具体数值。该图未包括中国港、澳、台地区数据。

资料来源：中国国家统计局，罗汉堂。

4.可负担

中国的移动支付的手续费已经很低了。美国商家使用信用卡的平均手续费大约为3%，而在中国仅为0.6%。在美国，个人账户之间的国内转账手续费大约为1%。在中国，这些转账基本上是免费的；只要转账金额不超过5万元人民币（约合7500美元），通过移动支付进行跨行转账也是免费的（见表3.1）。

表3.1 2018年中国转账成本比较

注：转账费用基于5家银行（中国工商银行、中国建设银行、中国银行、中国农业银行和交通银行）在网站上发布的标准报价。

资料来源：利率信息网络，罗汉堂。

二、中小企业模式

电子商务的繁荣发展已经让几百万家初创企业获得了不需要抵押物的金融服务。在过去三年中，蚂蚁金服和很多金融机构开展了合作，通过其“310”信贷系统向800多万家中小企业提供了小额贷款。

1.普惠金融服务

我们只要对不同发展水平的地区进行比较，就可以找到更多证据来证明数字金融的普惠性。首先，欠发达地区的中小企业的贷款增长更快。其次，数字技术驱动的小额贷款增长率与传统金融机构的数量之间存在强烈的负相关。如图3.9所示，人均金融机构数量越少的地区，小额贷款的增长率越高。数字技术更明显地增加了欠发达地区的人获得贷款的机会。

图3.9 中国小额贷款增长率和当地人均GDP的关系

注：每个点代表中国的一个省或直辖市。鉴于数据安全问题，纵轴隐去具体数值。该图未包括中国港、澳、台地区数据。

资料来源：中国国家统计局，罗汉堂。

数字金融服务包括支付、贷款、理财和保险，在中国各地发展迅速。2011年，中国最发达地区与其他地区之间还存在着巨大差距（见图0.6）。到了2014年，许多欠发达地区已经赶上来了。截至2017年（有数据可查的最近年份），领先地区和其他地区之间的差距继续缩小，这表明普惠性在不断提升。

图3.5所描述的数字平台模式具有很强的普惠性、可持续性和可扩展性，这些都得益于更低的成本和更高的收益。传统银行小额贷款的平均规模大约为100万元人民币，而浙江网商银行小额贷款的平均规模约为2.6万元人民币。尽管与中小企业打交道的风险比与规模更大、更成熟的企业打交道的风险大，但浙江网商银行的不良贷款率在中国所有银行中是最低的。

这里呈现的模式是很清楚的——数字信息有助于有效评估经营风险，这使得向中小企业提供贷款变得更有利可图、更可持续。这些中小微企业中的很多企业以前根本无法从传统银行获得贷款。平台模式扩大了信贷服务的范围，将其延伸到偏远地区的小企业，以及得不到充分服务的中小微企业。这预示着银行业未来的一个重要方向，既传统银行业将越来越专注于服务大企业，同时很有可能与金融科技公司进行合作，利用数字技术进行风险评估。金融机构之间的合作将以可扩展和可持续的方式提升偏远地区和其他金融服务不足地区的金融普惠性。

2.信贷的影响

融资能力对小企业的销售额增长具有重大意义。豪斯曼等人（2018）在融资判断标准中使用自然断点得出了这样的结论：在获得贷款仅1个月后，销售额的平均增长率大幅上升约9.5个百分点，甚至在获得贷款半年后仍然保持了这一水平（见图3.10）。

图3.10 信贷机会对销售额的影响

注：数据样本期为2014年9月—2016年7月。

资料来源：豪斯曼等，2018年。

在一项相关研究中，陈涛等人（2018）发现，获得贷款还能降低企业销售的波动性，而且这种影响具有很强的逆周期性。更重要的是，波动性的降低主要集中在竞争更激烈的行业，以及经济增长更慢、法律环境更脆弱和合同执行力较弱的地区见（图3.11）。

图3.11 信贷机会对销售波动性的影响

注：样本期为2014年11月—2015年6月。“T+1”是指信贷获批后的一个月。鉴于数据安全问题，纵轴隐去具体数值。

资料来源：陈涛等，2018年。

数字信贷也已经成为个体、家庭电商融资的主要来源。“淘宝村”的经验表明，缺乏资金支持一直是创业的最大障碍之一。现在，数字技术驱动的小额贷款模式大大缓解线上零售面临的各种金融约束（见图3.12）。在所有尝试过借款的个体、家庭电商中，完全通过非正规渠道进行融资（向亲朋好友借款）的家庭占46%。对通过正规或者半正规渠道进行融资的借款人来说，蚂蚁金服是他们最主要的贷款渠道，其次是银行等其他互联网金融渠道。

图3.12 2017年电子商务从业家庭的资金来源

资料来源：世界银行-阿里巴巴集团联合研究项目。