第6章　摇晃的根基：无风险利率的“风险性”

在金融领域，大多数的风险回报模型都是始于一个被定义为无风险的资产，并用该资产的预期回报率作为无风险利率。通常，对风险投资预期回报的衡量，都是相对于这个无风险利率而定的，即在无风险利率的基础上加上预期风险溢价。

但是，什么使得一项资产没有风险呢？又该如何评估无风险利率？在这一章里，我们将会考虑这些问题。在此过程中，我们将设法解读为什么无风险利率在不同货币中会有区别，以及如何调整现金流贴现估值法来反映这些差异。我们还会关注无风险利率评估的几个困难情形，以及我们用来应对这些挑战的思路。此外，我们还会研究涉及无风险利率时的估值难点，及其估值结果。