“天价薪酬”的是是非非

“天量融资”质疑尚未消失，“天价薪酬”风波再起。

2008年3月21日，平安发布2007年年报。其中披露，2007年董事及高管中有三人税前薪酬超过4000万元。其中：董事长兼CEO马明哲税前报酬4616.1万元，加上另有2000万元奖金直接捐赠给中国宋庆龄基金会，累计税前报酬为6616.1万元；常务副总经理梁家驹税前报酬为4813万元；等等。

如此高的收入让很多人吃惊，更有市场人士将国内交强险的盈利数据和马明哲的薪酬进行了挂钩。因为涉及广大车主对交强险成本的分摊问题，这件事一时间成为社会公众话题，保监会甚至发出了一份书面回复予以澄清。监管部门此举极为罕见，显示出对问题的重视程度。

保监会回复称，“2007年平安集团高管薪酬与交强险的成本分摊基本无关”，并称平安高管隶属于平安集团，而交强险业务的经营主体是平安产险，平安集团和平安产险是两个不同的法人，各自独立经营、独立核算，平安集团高管薪酬由集团支付，马明哲等高管没有在产险子公司兼任职务，也没有在产险领取薪酬；同时，平安产险作为集团子公司虽然每年将利润上缴平安集团，但由于平安产险的交强险第一个业务年度亏损1.86亿元，并没有产生利润。

作为当事人的马明哲承受了极大压力，失眠了好一阵子。

平安高管的收入为何如此之高？这要追溯到2004年。

当年平安临时股东大会批准，建立“虚拟股票增值权”形式的长期奖励计划制度，对绩效优秀的高级管理人员及若干主要员工实施长期奖励计划。在该计划中，平安自身并不发行新的股份，而是以单位方式授予权利，每个单位代表一股平安的H股。到期奖金额的计算，是根据到期日与授予日的差价乘以股数得出的。

该计划的目的是将高级管理人员的利益与股东价值进行捆绑，计划设置的支付周期较长，以促使管理层更关心公司长远发展。具体来说，该计划是自2004年至2008年，每年根据员工的绩效和贡献，经评比并报平安董事会薪酬委员会批准后确定人选与授予份数，此长期奖励分五次授予：2004年首次授予时，将公司H股上市时的发行价（10.33港元）作为授予价，授出4192万份；2007年、2008年、2009年分别行使1397.33万份。2005年至2008年每年授予的长期奖励，在授予日的第三周年日支付。2005年授出1572万份，授予价为12.47港元；2006年授出1572万份，授予价为21.5港元。

按照上述计划的设置，2004年平安首次授予的长期奖励于2007年首次行使，在长期奖励计划到期时向在职参与者兑现，到期日价格取2007年6月24日到期日当日收盘价和前5天的股票收市价均价的孰低值。

平安按照一贯的财务谨慎原则，还设置了当年该计划参与者的奖励总额不超过当年预估计净利润（国际财务报告准则）的4%的上限。设定上限，既是为了促使公司高管为股东带来良好回报，也是为了避免对高管过度激励。

按照独立第三方人力资源顾问机构给平安提供的参照，与国际上同等规模、相似类型的公司相比，平安的高管薪酬低于国际水平的50分位（即平均水平），考虑到中国的税收水平较高，其实际税后收入与国际水平相比有明显差距。

平安的薪酬体系还有一个情况，就是董事会制定了“一个公司，两种制度”，一种是与国际化相适应的薪酬体系，主要适用于非内地籍员工（张子欣、梁家驹等）和内地籍执行董事（马明哲、孙建一等），另一种是与内地水平和制度相适应的薪酬体系，适用于绝大多数内地员工。

王利平解释说：“虚拟期权实际上是股票价格增值的受益权，2004年6月公司H股上市时首次授予，2007年首次兑现。上市时的价格是10港元多，2007年首次行使时价格是50多港元，确实增值了很多。但虚拟期权的实现实际上并不容易，只有公司业绩增长、股价持续上涨，才能变成现实奖励。而股价是有波动的，不可能都像2007年的表现。如果股价不涨，长期奖励一文不值。”

当时市场上有一种说法：“马明哲是觉得自己薪酬太高了，舆情比较负面，才不得已捐了2000万元。”但实际情况是，马明哲提出捐赠想法是在2007年初，当时他和家人商议“5年计划捐赠1亿元”，并得到了家人的赞同。之后经过与中国宋庆龄基金会的商议，于2007年9月完成了捐赠。

顾立基对我们说，在“天价薪酬”这件事上，马明哲背了不少冤枉，“后来还有一次行权，应发给马明哲近4000万元的奖励，但他没有领取。也有董事建议马明哲把这部分收入转为平安股票，他也没有这么做。”