｜金律 1｜現在就開始儲蓄，決不拖延

一開始投資的金額大小，沒有比及早開始投資來得重要。拖延投資，會讓良機悄悄溜走。如果你每一年都把投資的計畫擱置一旁，只會讓最終的退休目標更難實現。你需要注重時間的累積，而非時機。一家銀行的窗口上，張貼著猶如當頭棒喝的標語：「你能在這裡看到積蓄穩固的聚沙成塔，但前提是你要展開儲蓄的行動。」

毋庸置疑，逐漸累積財富的關鍵取決於神奇的複利效應。愛因斯坦曾經形容複利是「數學界有史以來最偉大的發現」。複利聽起來好像很複雜，但其實只是一種計算利息的方法：除了根據本金計算利息，累計的利息也可以投入再生息。

縱觀美國歷年報酬

投資好書《長線獲利之道：散戶投資正典》（Stocks for the Long Run）的作者傑諾米‧席格爾（Jeremy Siegel）曾計算各種金融資產在一八○○年至二○○二年的報酬率，顯示出以複利能產生出色的成果。從一八○二年開始投資股票的一美元，在二○○二年底累計的價值高達將近七百萬美元，遠遠超過消費者物價指數（CPI）衡量的通貨膨脹率。圖5也顯示出美國短期國庫券與黃金相形之下，都顯得遜色多了。

複利的奇蹟

為什麼複利的效力這麼大呢？假設你在儲蓄帳戶存入一百美元，年利率是一○％。一年之後，帳戶裡的錢會變成一百一十美元——原先的一百美元加上十美元的利息。到了第二年，利息會變成十一美元，不再是十美元了。如果你沒有提出第一年的十美元利息，第二年就會依照一百一十美元的本金計算利息。因此，到了第二年年底，你的帳戶裡就有一百二十一美元，而非一百二十美元。然後到了第三年年底，你就有一百三十三美元一角。以此類推，到了第十年年底，你大概就有二百六十美元，比你原本每年只賺十美元的利息還多六十美元喔。這就是複利讓人嘖嘖稱奇的地方。

有一個便捷的計算方法，可以讓你知道用複利投資需要多長的時間，才能使錢翻倍。這個方法叫作「七二法則」。公式是七十二除以投資報酬率，得出的結果就是投資金額翻倍所需的年數。我們用剛才的例子來說明，假設投資報酬率是一○％，你的錢經過七‧二年後才會翻倍（七十二除以十）。在我寫這本書的期間，投資等級公司債１的殖利率是七‧二％。因此，我們能很快計算出投資這個公司債的錢需要十年才能翻倍（七十二除以七‧二等於十）。

資金經過長時間的複利效應之後，累積出來的成果很驚人。如果美國第一任總統喬治‧華盛頓從第一次領到的總統薪水中拿一美元去投資，用八％的投資報酬率計算，也就是過去二百年來的股票平均報酬率，他的後裔現在就有八百萬美元了。

陶德‧格雷迪（Todd Grady）提到科學家班傑明‧富蘭克林（Benjamin Franklin）的軼事。富蘭克林在一七九一年辭世，留給他最喜歡的兩個城市——波士頓和費城——各五千美元。但他的贈與有兩個限定的提領日：捐款後的一百年和兩百年。一百年之後，這兩座城市便可以各提撥五十萬美元，用於公共計畫上；兩百年後，則可提領剩下的餘額。一九九一年時，已經是二百年之後，這兩座城市都得到大約二千萬美元。富蘭克林用這種戲劇化的方式，讓我們了解複利效應有多麼不可思議。他喜歡這樣形容複利效應的好處：「錢滾錢，利滾利」。

複利效應的經典例子，包括一六二六年的曼哈頓島購買事件。據說美洲印第安人以二十四美元賣掉曼哈頓，是被白人敲竹槓了。但其實，錯就錯在美洲印第安人沒有好好投資賺來的錢。如果那筆二十四美元有一○％的投資報酬率，今天就有將近一百兆美元的價值了——比所有紐約不動產的價值還高。

差了一百萬美元

我向金融系學生舉出一道習題，說明及早開始儲蓄的重要性。值得注意的是，下列的數字隱含了非常重要的投資原則：時間對你有加分作用——投資你的退休生活，越早開始越好。

威廉和詹姆士是六十五歲的雙胞胎兄弟。四十五年前（二十歲那一年的年底），威廉開辦了個人退休帳戶，此後每一年的年底都存入二千美元。持續二十年後，他不再存款了，只讓錢留在帳戶內生息，每年能產生一○％的免稅報酬率。而詹姆士是到了四十歲才開辦個人退休帳戶（威廉不再存款後），每一年都存入二千美元，持續了二十五年，今天存入最後一筆錢。詹姆士存入的總金額比威廉多二五％，但也能產生一○％的免稅報酬率。

• 威廉和詹姆士現在的個人退休帳戶各有多少錢？
• 這道習題對個人理財方面有什麼樣的啟發？

答案讓學生很吃驚。威廉的個人退休帳戶現在有將近一百二十五萬美元，而詹姆士只有不到二十萬美元。雖然詹姆士為退休生活存了較多的錢，但是威廉的存款最後卻比他多出一百多萬美元，輕易的勝出了。這道習題有不言自明的寓意：儲蓄，越早開始越好。

我還能用股市的實際報酬再舉幾個例子。有一名投資人很早就開始投資，但是每年都在市場的高點進場，不懂得掌握進場時機。另一名投資人比較晚開始投資，但是每年都在市場的低點進場，運氣非常好。相比之下，儘管較早著手的投資人只有投入一半的投資金額，且進場時機不佳，卻累積了更多財富。因此，我們可以知道，掌握適當的投資時機固然是一件好事，但時間比時機更加重要。你常常會聽到別人找各種藉口，拖延退休的理財規劃，你可別跟他們一樣。早一點開始理財吧！

假如你需要一夕致富的投資策略，與其看這本書，不如去請教喜歡誇大成效的藥商。不過，他們恐怕會害你更快輸光一切。致富目標需要循序漸進，而且得現在就開始。