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第 12 章 寻找便宜货
第 12 章 寻找便宜货 与成为热门题材的资产不同，潜在的便宜货通常会显示出一些客观不足。资产类别可能存在缺陷，公司在业内可能较为落后，资产负债表可能被过度杠杆化，或者证券为其股东提供的结构性保护不足。 有效市场设定公平价格的过程需要相关人员善于分析，保持客观，便宜货通常是在非理性或片面理解的基础上形成的。因此，便宜货往往产生于投资者不能保持客观的态度对待... -
8.2.2 公允市净率法
8.2.2 公允市净率法 8.2.2 公允市净率法 这一节的目标是确定公司的公允市净率。这个比率定义面值（即股东权益）之上的溢价大小——取决于盈利能力和风险情况。 第7章的相关内容已经让我们熟悉了市净率对已获净资产收益率的依赖性。这种依赖性说明这两个因素之间存在着关联性，因为净资产收益率高的企业，其面值的增长速度要快于不挣钱的企业。就公允价值而论，它... -
11 两盟之争：冒险一试
11 两盟之争：冒险一试 虽说我的人生信条是只买最好的东西，不过，对美国橄榄球联盟投资的时候，我却改变了这种信仰。 1983年秋，我买下新泽西将士队。当时，球队所属的美国橄榄球联盟战绩不佳，损失将近3000万美元，光是新泽西将士队的亏损就高达200万美元，每场比赛都不行。新泽西将士队的老板名叫吉沃尔特·邓肯，是来自俄克拉荷马州的石油大亨。买下这家... -
2.4 成长赛道、线性竞争和非线性竞争
2.4 成长赛道、线性竞争和非线性竞争 2.4 成长赛道、线性竞争和非线性竞争 1.新的成长赛道 看完2.2和2.3之后，我猜在部分人脑海中，可能会对一个概念多少心存一些疑问——到底什么是新的成长赛道？它是一份新的工作，一项新的技能，一个新的行业，还是别的什么？它与“第二曲线”之间的关系又是什么？ 这一节，我想为你进一步解答这个问题。 我在2.2... -
自序
自序 自序 没有镜子，人看不见自己的脸。 他人的眼睛，可以看见你的脸。 伊朗，旧称波斯。希罗多德讲“历史”，讲的是波斯故事，但听众是希腊人，闻希腊胜则喜，闻波斯胜则泣。从古典时代起，波斯一直被欧洲人当作某种符号，象征与欧洲不同的文化和文化价值观。 18世纪，孟德斯鸠著《波斯人信札》，伪托两个来自伊斯法罕的波斯人，背井离乡，漫游法国，与国内通信，... -
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2.3 了解客户 获取客户洞察力的六个技巧 了解客户的视角对设计成功的价值主张至关重要。这里介绍六种技巧帮助你开始。你要确保很好地综合利用这些技巧来深度了解你的客户。 数据侦探 基于目前工作的（办公桌）研究。二手研究报告和客户数据能为你的客户研究提供一个很好的基础。当然，也要看看你所在产业外的数据，并且学习类似的、相反的和邻接产业的数据。 ... -
第一篇 政治
第一篇 政治 第一章 君主立宪制的确立 第一篇 政治 第一章 君主立宪制的确立 1688年的“光荣革命”（Glorious Revolution）及1689年的《权利法案》（Bill of Rights），确立了“英国式君主立宪制”，这成为英国宪政制度的一个新起点。斯图亚特王朝（Stuart Dynasty）最后25年间，是英国现代政治制度的初创时... -
壮士断腕
壮士断腕 中国的互联网在快速发展，2004年1月15日，中国互联网络信息中心（CNNIC）在北京发布了《第十三次中国互联网络发展状况统计报告》。截至2003年12月31日，中国共有上网计算机约3089万台，上网用户数约7950万人，CN下注册的域名340040个，WWW站点约595550个，国际出口带宽27216Mbps（兆比特每秒）。而在第二次《中国In... -
推荐序 一本巴菲特读了两遍的投资书
推荐序 一本巴菲特读了两遍的投资书 推荐序 一本巴菲特读了两遍的投资书 第一，很少推荐书籍的巴菲特为什么如此推荐霍华德·马克斯的书？ 巴菲特很少推荐投资书籍，2011年他却大力推荐霍华德·马克斯的书《投资最重要的事》，而且说他读了两遍。 霍华德·马克斯是谁？他今年66岁，比巴菲特小16岁，1995年创建美国橡树资本管理公司，现在管理资产规模达8... -
第五章 改弦更张
第五章 改弦更张 第五章 改弦更张 1979年，以撒切尔夫人为首的保守党政府上台执政，此后一直连任至1990年。撒切尔夫人当政期间，英国的经济政策发生了根本性的转变。她一改战后长期实行的经济政策，在宏观政策上以货币主义理论为指导，以治理通货膨胀为主要政策目标，以控制货币发行量，减少公共部门借款需求为主要政策手段；在微观政策上以供应学派的理论为指南，从更...