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第 8 章 关注周期
第 8 章 关注周期 法则一：多数事物都是周期性的。 法则二：当别人忘记法则一时，某些最大的盈亏机会就会到来。 周期是自我修正的，周期的逆转不一定依赖外源性事件。周期的发展趋势本身就是造成周期逆转（而不是永远向前）的原因。因此，我喜欢说的一句话是：祸兮福之所倚，福兮祸之所伏。 《你不能预测，但你可以准备》，2001年11月20日 涉足投资的时间越长... -
价值观缘何而来？
价值观缘何而来？ 价值观缘何而来？ 何怀宏 美国斯坦福大学教授莫里斯的新书《人类的演变：采集者、农夫与大工业时代》，是以他2012年末在普林斯顿大学人类价值观研究中心的坦纳讲座的演讲，以及4位评论人的评论和他的回应为基础结集而成的。此书所围绕的是莫里斯提出的一个中心观点，即他认为在人类过去两万年的历史中，人类的价值观经历了三个大致交替出现的体系。与每... -
第 12 章 寻找便宜货
第 12 章 寻找便宜货 与成为热门题材的资产不同，潜在的便宜货通常会显示出一些客观不足。资产类别可能存在缺陷，公司在业内可能较为落后，资产负债表可能被过度杠杆化，或者证券为其股东提供的结构性保护不足。 有效市场设定公平价格的过程需要相关人员善于分析，保持客观，便宜货通常是在非理性或片面理解的基础上形成的。因此，便宜货往往产生于投资者不能保持客观的态度对待... -
推荐序 一本巴菲特读了两遍的投资书
推荐序 一本巴菲特读了两遍的投资书 推荐序 一本巴菲特读了两遍的投资书 第一，很少推荐书籍的巴菲特为什么如此推荐霍华德·马克斯的书？ 巴菲特很少推荐投资书籍，2011年他却大力推荐霍华德·马克斯的书《投资最重要的事》，而且说他读了两遍。 霍华德·马克斯是谁？他今年66岁，比巴菲特小16岁，1995年创建美国橡树资本管理公司，现在管理资产规模达8... -
第三章 封建王权的发展
第三章 封建王权的发展 第三章 封建王权的发展 1187年，威廉一世去世，由其次子鲁弗斯（Rufus）继承王位，是为威廉二世。在他统治期间（1187-1100年），由于大贵族的反叛与教会的抗争，国内政治剧烈动荡，王权统治秩序受到严重冲击。 鉴于长子罗伯特曾与法王勾结且屡有夺位之意，威廉一世在临终时选定次子鲁弗斯继承王位，并赠之以王冠、宝剑，函告坎特伯... -
第一篇 英国封建主义
第一篇 英国封建主义 第一章 封建主义的形成与演变 第一篇 英国封建主义 第一章 封建主义的形成与演变 1066年主显节（即1月5日）前夕，英王忏悔者爱德华（the Confessor Edward,1042-1066年在位）去世。此时，有资格继承王位者甚多，有卡努特国王（King Canut,1016-1035年在位）的后代，有原英国国王埃塞尔雷... -
第1章 关于大脑的惊人真相
第1章 关于大脑的惊人真相 1600亿个细胞与万亿条连接 层层递进的网络 连接全身每一个细胞的“身体脑” 每个人的大脑都彼此相连 第1章 关于大脑的惊人真相 如果你想发挥大脑的最佳潜能，你应该了解它的基本工作机制，然后你才会知道，该如何妥善利用你的大脑，达到理想的智力生产力水平。 1600亿个细胞与万亿条连接 人类大脑是已知宇宙里最复杂的物... -
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资治通鉴第二百零七卷 唐纪二十三则天顺圣皇后下久视元年（庚子、700） 唐纪二十三则天皇后久视元年（庚子，公元700年） [1]秋，七月，献俘于含枢殿。太后以楷固为左玉钤卫大将军、燕国公，赐姓武氏。召公卿合宴，举觞属仁杰曰：“公之功也。”将赏之，对曰：“此乃陛下威灵，将帅尽力，臣何功之有！”固辞不受。 [1]秋季，七月，李楷固献契丹俘虏于含枢殿。武... -
8.2.2 公允市净率法
8.2.2 公允市净率法 8.2.2 公允市净率法 这一节的目标是确定公司的公允市净率。这个比率定义面值（即股东权益）之上的溢价大小——取决于盈利能力和风险情况。 第7章的相关内容已经让我们熟悉了市净率对已获净资产收益率的依赖性。这种依赖性说明这两个因素之间存在着关联性，因为净资产收益率高的企业，其面值的增长速度要快于不挣钱的企业。就公允价值而论，它...