2007年4月25日

移动平均线

今天，所有的学员都超过了100笔交易。我做到了136笔，坚持到了美国东部时间下午一点半。止损的时候，内心还是有点阻力，不过，可以克服。顺势操作，也做得好一些，特别是结合昨天学到的K线翻转信号中——如果没有翻转信号，就认为当前趋势没有翻转，强迫自己顺势而为，直到翻转信号出现为止。

猛男，达到了超短线交易的第一个里程碑——278笔交易，做满了全天，没有被关仓，只赔了21.93美元！其他三只“小强”也很接近了，都有200多笔交易，在距收盘只有十几分钟的时候陆续被关仓了。

今天收盘之后，高老师给我们讲了一下移动平均线（Moving Average）。

移动平均线是一个非常重要的技术分析指标。它就像一把尺子一样，可以帮助交易者衡量市场当前的态势。移动平均线是根据股价波动而计算并绘制出来的，而股价波动又是由买卖力量所驱动的，当然，移动平均线又反过来会影响一部分技术派交易者的买卖决策。

为了解释移动平均线的特性、功能和局限性，我们以学生的数学考试成绩为例来加以说明。假设一个“高考数学魔鬼补习班”从距高考100天起，每天模考一次。学生每天的考试成绩有高有低，怎样才能看出来一个学生是否有进步呢？如果我们只看一个学生一两天的考试成绩，那我们所得出的结论很可能是不准确的。但是，如果我们看一个学生7天的平均成绩，那样相对来说就会更准确一些。学生不停地考试，我们也可以不停地追踪他的7天平均成绩：

（1）把第一天到第七天的成绩加在一起，除以7，这就是前7天的平均成绩了，姑且设为M1；

（2）等第八天的成绩出来后，去掉第一天的成绩，换成第八天的成绩，再求和并除以7，这就是第2天到第8天的平均成绩了，设为M2；

（3）依此类推，每天出来一个新成绩之后，就用新成绩取代8天前的老成绩，用最近7天的成绩求和并除以7，这样也就总是可以得到最近7天的平均成绩，即M3、M4、M5……MN；

（4）画一个坐标图，横坐标为日期，纵坐标为成绩，把每天的成绩标在图上，再用直线把每天的成绩连起来，这条线是成绩走势线；

（5）把M1、M2……MN也标在图上，把它们也用直线连起来，这条线就是成绩的7天移动平均线。

最后，在图上会出现两条线，一条是成绩走势线；另一条是成绩的7日移动平均线。对比一下这两条线，我们就会发现，成绩走势线比较粗糙，而移动平均线则比较光滑；成绩走势线容易改变方向（某一天考得好，接着第二天考得差，第三天又考得好，成绩走势线就会改变方向），而移动平均线则比较稳定，不容易改变方向。

移动平均线是一个简单直白的技术分析指标，但是，如果运用得当，也能发挥很好的效果。可惜，很多人要么对移动平均线缺乏重视，要么对它盲目依赖，总之，没有在交易中用好这个工具。究其原因，关键还是因为交易者对于移动平均线的特性、功能和局限性缺乏深刻的认识。让我们借用三位同学的成绩来说明一下成绩与移动平均线的内在关系，并由此探讨一下移动平均线。

假设李寻欢、林仙儿和阿飞三位同学参加了“高考数学魔鬼补习班”，三个人第一天的成绩都是50分。

李寻欢同学突然寻找到了学数学的欢乐，用心学习，乐此不疲，成绩一天比一天好，从第一天的50分，上升到第二天55分，然后，第三天60分，第四天65分，第五天70分，第六天75分，第七天80分，因此，李寻欢同学前7天的平均分是：65分。第8天，小李考了85分，这时，他从第2天到第8天的平均成绩就是70分。在坐标图上，把8天的成绩标上，用线连起来，就是一条向上倾斜的直线；另外，把两个平均分，65分和70分，标在对应第7天和第8天的位置上，用一条直线连起来，那就是7日移动平均线，也是一条向上倾斜的直线。

假设李同学的成绩上升到85分之后，进入了一个高原期，他需要积累更多的数学知识才能进一步提高自己的成绩，因此，他第9、10、11、12、13、14天的成绩都是85分。相应地，他的“移动平均分”也就分别为：74.29、77.86、80.71、82.86、84.29、85。画在图上，成绩在原地踏步，变成一条水平的直线，而移动平均线则不断地向85逼近，直至达到85，与成绩走势线交汇在一起。

李寻欢心里清楚自己处于学习的高原期，他不急不躁，努力把不懂的内容搞懂，并且，从中寻找到了很大的欢乐。天道酬勤，李同学的成绩突然有了一个飞跃，第15天考到了90分，第16天95分，第17天100分，第18天105分，第19天110分，第20天115分。很自然，他的“移动平均分”也会跟着往上走：85.71，、87.14、89.29、92.14、95.71、100。

接着，小李有两天身体不舒服，没考好，成绩出现下滑：第21天110分，第22天105分。而这两天所对应的“移动平均分”则分别是：103.57、105.71。两天之后，小李恢复状态，再度勇猛精进：第23天110分，第24天115分，第25天120分，第26天125分，第27天130分，第28天135分，第29天140分，第30天145分，终于，与第31天成功登顶，满分150分！其“移动平均分”自然也追随而上：107.86、110、112.14、114.29、116.43、120、125、130、135（见图8）。

图8　李寻欢的数学成绩

其实，到目前为止，我们已经可以看出移动平均线的一部分重要特性：

（1）滞后性。在明显的上升趋势中，成绩升得快，移动平均线在后面慢慢跟着上升；

（2）方向稳定性。成绩于第9天至第14天变为水平方向，于第21和22天变为下降方向，而移动平均线则从来没有改变过方向，始终保持向上；

（3）貌似推动作用。当移动平均线于第14天追上成绩走势线时，移动平均线貌似用一双“上帝之手”把成绩向上推动了一把，使得成绩再度上升；

（4）貌似吸引作用。当成绩于第20天到达115分，而移动平均分则为100分，移动平均线貌似对成绩产生了一个吸引力，使得成绩向下，向移动平均线靠近；

（5）貌似支撑作用。当成绩于第22天下跌至105分，刚好碰到移动平均线时，移动平均线貌似给了成绩一个向上的支撑，使得成绩反弹向上。

为什么要说“貌似”呢？因为我们知道，推动成绩的真正力量并不是移动平均线，而是李寻欢同学的学习情况，是李同学的努力学习在推动他的成绩稳步上升。假设第22天晚上，噩耗传来，林诗音香销玉殒，李寻欢悲恸欲绝，神情恍惚，无心学习，也无心考试。他的数天成绩必定连续大幅下降，那条貌似能提供支撑作用的移动平均线也就无法阻止成绩的下跌，所谓的支撑作用化为乌有。

很明显，成绩背后的真正驱动力是李寻欢同学的学习情况，不是移动平均线，当然，也不会是任何其他技术分析指标。移动平均线，具有“描述功能”，而不具有“预测功能”——它可以在某些方面很好地描述成绩在过去一段时间的走势，但是，它不可能预测，也不可能决定成绩的走势。

我们可以从三个角度来看移动平均线的描述功能。

（1）移动平均线的方向。如果它的方向向上，那么，它就在向我们描述这样的事实：在刚刚过去的这段时间中，成绩大体上处于一个上升趋势中；

（2）移动平均线的角度，或者说，斜率。如果它的方向向上，但是，角度不大，比较平坦，那么，它就给出这样的描述：在刚刚过去的这段时间中，成绩大体上处于一个缓慢上升的趋势中；而角度比较大，比较陡峭，则意味着快速上升的趋势；

（3）成绩与移动平均线的位置关系。一般来说，成绩处于移动平均线的上方，则意味着成绩处于强势状态，而如果成绩处于移动平均线的下方，则意味着成绩处于弱势状态。

移动平均线所描述的是过去和现在，它不能描述尚未发生的未来，也不能预测未来。“推动作用”、“吸引作用”和“支撑作用”带有预测的意味，而且，给人一种准确率很高的感觉，因此，需要在前面加上“貌似”这两个字来缓冲一下，以免我们过于迷信移动平均线的作用。

既然如此，那为什么我们还要关注移动平均线的“貌似推动作用”、“貌似吸引作用”和“貌似支撑作用”呢？在李同学的这个例子中，我们貌似感觉这三种“貌似作用”貌似没什么太大的作用。知道为什么吗？那是因为在这里我们处于一种“全知者”的位置——我们完全知道李寻欢的心理状态和学习状态，也就感觉不太需要那些“貌似作用”了。但是，在股市上，我们却不知道股票内在的买卖需求，因此，我们不得不退而求其次，去利用我们可以利用的东西，去借助于移动平均线的描述功能，去关注那些“貌似作用”，以便获得一些小小的优势，让概率对我们有一些小小的倾斜。也就是说，那三种“貌似作用”有的时候真的会“奇迹般”地起作用，让关注它们的操盘手赚钱，而如果它们不起作用，那就止损好了。累积一些小小的优势，就有可能最终形成大的优势——让操盘手稳定赢利的优势。

有的操盘手完全不关注移动平均线，因此，当股价运行到一些相对于移动平均线来说非常敏感的点位时，他却毫无知觉，盲目建仓，结果股价在移动平均线的“推动”、“吸引”或“支撑”下突然变动，使他遭受不必要的损失。如果他参考一下移动平均线的方向、角度，以及均线和K线的位置关系，那么，他完全可以避免那些损失，甚至有可能可以赚钱。而有的操盘手则过分地迷信和依赖移动平均线的“貌似推动作用”、“貌似吸引作用”和“貌似支撑作用”，以为移动平均线一定可以“推动”，一定可以“吸引”，一定可以“支撑”；更荒谬可笑的做法是把移动平均线作为不止损的借口。类似的错误不仅限于移动平均线，也包括其他技术分析指标。

以李寻欢的数学成绩为例，任何技术分析指标都只是对于过去和当前已知成绩的加工和处理，而决定未来成绩走势的是李寻欢本人，是他内心中“想学习”和“不想学习”这两股力量交战的结果。在股市上也是类似的道理，决定未来股价走势的是股票本身，是这只股票上“想买进”和“想卖出”这两股力量交战的结果。当然，在股市上，情况有一点不同，那就是：有一些技术派的市场参与者会按照技术分析指标来买卖，这就使得技术分析指标多了一点“自我验证”的可能性（如果很多技术派炒家都在某一条移动平均线附近买进的话，该移动平均线的“貌似支撑作用”就更有可能发挥作用。）但是，市场上有很多大买家和大卖家并不完全按照技术分析指标来买卖，有一些根本不看技术分析指标，有一些甚至利用技术分析指标来反向操作（也就是说，他们故意利用技术分析指标去欺骗技术派炒家）。明白了这个道理，我们就不会对技术分析指标寄予过高的期望，而是让它在一个适度的范围内发挥它的作用。毕竟，决定股价走势的不是技术分析指标，而是在那只股票上的买卖力量。其实，这也就是为什么我们要费这么大劲用李寻欢、林仙儿和阿飞来解释移动平均线的原因了。

林仙儿，可能是天下最美的女人，但是，肯定不是天下最有数学天赋的女人。当然，她的数学成绩不好，主要不是天赋问题，而是她白天听课和考试的时候总是无精打采，感觉晚上总是没有睡够似的。她第一天考了50分，之后成绩就一直在50分上下震荡，高的时候考到60、65分，低的时候只有35、40分，而且，她的成绩在50分之上待三四天之后，就必定在50分之下待三四天。显而易见，林仙儿的7日移动平均线就是一条近乎水平的线，在50分附近微幅震荡。成绩均匀地分布在移动平均线的上下方，成绩走势线就来回地穿越移动平均线（见图9）。

这其实也是移动平均线的一个特性：当移动平均线很平坦时，就很容易被来回地穿越。这很好理解，移动平均线走得很平，说明平均分没什么变化；如果平均分没什么变化，那么，就必然有一些成绩在平均分之上，有一些在平均分之下。林仙儿的平均分基本维持不变，说明她的成绩在原地踏步，也说明她没有用心学习。如果她开始用心学习，那么，她的成绩就会开始上升，相应地，她的移动平均分也会开始上升。如果她自暴自弃，那么，她的成绩就会开始下滑，相应地，她的移动平均分也会开始下降。不过，林仙儿对现状很满意，成绩一直在50分上下徘徊，而她也就基本维持着一条近乎水平的7日移动平均线。

图9　林仙儿的数学成绩

有的技术分析书，把价格从移动平均线的下边向上穿越移动平均线称为“金叉”，认为是买进信号；把价格从上向下穿越移动平均线称为“死叉”，认为是卖出信号。当移动平均线很平坦时，“金叉”和“死叉”会反复交替出现，如果机械地按照“金叉”、“死叉”操作，那就会来回止损。当移动平均线有一定的方向和角度，不管是向上或是向下，它都能提供一定的“貌似推动作用”和“貌似支撑作用”（或者说，“貌似压制作用”，当均线方向向下时）。但是，当移动平均线基本是水平方向，没什么角度，它就几乎没有任何的推动、支撑和阻挡力，它就很容易被来回地穿越，那时候给出的“金叉”、“死叉”就没有什么价值。我们不妨把移动平均线的这个特性称为“平坦易被穿”特色。

阿飞同学的数学成绩可谓跌宕起伏，波澜壮阔。最开始，因为迷恋林仙儿，阿飞魂不守舍，成绩从50分一路下滑，移动平均线也随之下行（见图10）。虽然，阿飞的成绩一度曾经反弹至移动平均线上方，但是，他的成绩没有在移动平均线上方站稳脚跟，就一头栽下来，我们可以把这种突破称为“非有效突破”。在下滑过程中，移动平均线的“貌似压制作用”貌似很有效，死死地向下“压制”着阿飞的成绩，使得他的成绩一路走低。当然，我们知道，移动平均线的方向向下是成绩一路向下的结果，而不是成绩一路向下的原因；成绩一路向下的真正原因是因为阿飞把整个心都放在林仙儿身上，以至于自己无心睡眠、无心吃饭、无心学习、无心考试。

当阿飞的成绩跌到10分，同学们开始打赌。很多人赌阿飞的成绩会触底反弹，毕竟有几十道选择题，闭上眼睛瞎选也能选对几道吧。而阿飞就是阿飞，就是非一般的人物，他奇迹般地考了一个0分，令不少豪赌的同学连内裤都输掉了！对于阿飞随机作答却依然把所有的选择题全部做错的能力，连数学老师都赞叹不已：“阿飞，在密密麻麻的选项丛中，你如同花蝴蝶般随意穿行，成功地避开了所有的正确选项！”

随后，在李寻欢同学的帮助下，阿飞终于发现林仙儿每天晚上在“天上人间”当小姐，而且她一直奉行了“谁都可以，只有阿飞不可以”的外交政策。阿飞以前一直以为林仙儿是他生命中最重要的女人，没有她自己就活不下去，这时才发现那根本就是自己的错觉幻觉，没有她其实自己可以活得更好。于是，阿飞幡然醒悟，开始喂马，劈柴，喝粥，看书，做数学题。

阿飞的数学成绩开始强劲反弹。此时，移动平均线的“貌似压制作用”貌似很无效，根本没有起到什么压制作用，阿飞的数学成绩很干脆利索地向上穿越了移动平均线，并且，一飞冲天。移动平均线也开始改变方向，掉头向上，见图10。

图10　阿飞的数学成绩

在这里，我们大概可以定义一下：什么才算是移动平均线的“有效突破”。比如，阿飞醒悟之前，移动平均线也曾经被向上穿越过，但是，向上穿越的幅度有限，并且，没有在均线上方站稳脚跟就跌下来了，另外，也没能改变均线的方向。“有效突破”，应该是以一定的幅度穿越移动平均线，穿越之后能够站稳脚跟，继续扩大战果，并且，改变均线的方向。

另外，在阿飞身上，我们再次清楚地看到，什么是成绩走势的真正推动力。成绩走势的真正推动力，不是技术分析指标，而是他内心中的“想学习”和“不想学习”这两股力量交战的结果。为什么曾经貌似很有效的移动平均线的“貌似压制作用”会突然变得如此不堪一击呢？为什么阿飞的成绩会起死回生呢？因为，阿飞彻底地改变了，阿飞复活了——以前的阿飞已经死了，现在，是一个复活了的全新的阿飞在那个躯体里活着。先有起死回生的阿飞，才有起死回生的成绩，这一切与移动平均线没有什么本质的关系。股价的涨跌起落，也是类似的道理。

下面有几张股价走势图，大家可以从中体会一下移动平均线的滞后性、方向稳定性、貌似推动作用、貌似吸引作用、貌似支撑作用、貌似压制作用、平坦易被穿、非有效突破和有效突破。

图11　ZWM下跌趋势

在图11中，均线随着股价一路下跌，表现出“滞后性”。股价曾经有短暂的上攻，而均线的方向则始终向下，体现了其“方向稳定性”。从10:12到10:20，股价有一段横盘整理，当均线追上股价之后，仿佛把股价推了下去，体现了“貌似推动作用”。股价有多次尝试突破均线，却都没有成功，即“非有效突破”，这也体现了均线的“貌似压制作用”。

图12　NE上升趋势

在图12中，股价处于一个很流畅的上升趋势中，每次当价格接近均线时，均线的“貌似支撑作用”貌似都发挥了作用。

图13　WMT横盘整理

在图13中，股价在一段上升行情之后，进入了横盘整理，均线也从上升变得平坦，价格在均线上下很轻松地来回穿越，均线并没有什么抵抗，体现了“平坦易被穿”特性。

图14　RIG突破和回调

在图14中，股价从均线下方有一个很漂亮的“有效突破”，随后连续上涨，当K线远离均线时，均线的“貌似吸引作用”貌似发挥了作用，股价下跌，向均线方向回归。

所谓“运用之妙，存乎一心”，移动平均线这个工具虽然简单，但是，如果运用得好，那也是很有威力的。基本上，对于移动平均线的运用可以大致分为两大“门派”：“写意派”和“机械派”。所谓“写意派”，就是操盘手会借助移动平均线来决策，但从不给自己设定严格的限制性规则。所谓“机械派”，就是以移动平均线为依托，设定买卖信号和一套严格的限制性规则，比如，K线处于移动平均线下方时绝对不可以做多，等等。显然，这两大“门派”各有其优点，操盘手需要根据自己的实际情况来选择。一般来说，交易太过随意、自律性不够、喜欢逆势操作的操盘手不妨选择“机械派”的做法，给自己设定一套严格的限制性规则。这样，虽然看起来是让自己丧失了一些自由，错过了一些赚钱的机会，但是，实际上，操盘手却会因此而获得新的自由——从逆势操作等坏习惯中挣脱出来的自由，另外，也会因此躲过一些赔钱的陷阱。希望向“机械派”方向发展的操盘手可以参考一下美国投资家格兰威尔总结的移动平均线的八大交易法则（当然“写意派”的操盘手也可以从中获得启发）。

（1）当均线从下降逐渐转为横盘或上升，而价格从均线之下向上突破均线，为买进信号；

（2）当价格虽跌破均线，但立刻又回升到均线上方，此时，均线仍然保持上升势态，为买进信号；

（3）当价格趋势线走在均线上方，价格下跌却并未跌破均线，并且立刻翻转上升，为买进信号；

（4）当价格突然暴跌，跌破均线，且远离均线，则有可能反弹上升，为买进信号；

（5）当均线从上升逐渐转为横盘或下跌，而价格从均线之上向下跌破均线，为卖出信号；

（6）当价格虽然向上突破均线，但立刻又跌回至均线以下，此时，均线仍然保持下跌势态，为卖出信号；

（7）当价格趋势线走在均线下方，价格上升却并未突破均线，并且立刻翻转下跌，为卖出信号；

（8）当价格突然暴涨，向上突破平均线，且远离均线，则有可能翻转回跌，为卖出信号。

可以看到，法则（1）到（4）为买进信号，法则（5）到（8）为卖出信号，其实是一一对应的，只是方向相反而已。法则（1）和（5），体现了我们所说的“有效突破”。法则（2）和（6），则体现了“非有效突破”、“貌似支撑作用”和“貌似压制作用”。法则（3）和（7），体现了“貌似支撑作用”和“貌似压制作用”。法则（5）和（8），则体现了“貌似吸引作用”。

建议在运用法则（5）和（8）时，不要用来建仓，而是用来平仓。因为，虽然当价格远离均线时，确实是有可能会翻转，但是，到底什么算是“远离均线”，却是一个比较主观和模糊的概念——有时候我们以为股价已经远离均线了，该翻转了，而股价却偏偏不翻转，而是继续沿着当前的方向前进。如果操盘手依据法则（5）和（8）来建仓，那就颇有一些逆势操作的意味，虽说有时也能赚钱，但是，从长期来看，不利于操盘手养成顺势操作的好习惯。而如果操盘手依据法则（5）和（8）来平仓，或者平掉一部分仓位，则无可厚非，因为那可以看做一种审慎管理账面利润的做法。

另外，也有人会用“双均线系统”，一条短周期移动平均线，一条长周期移动平均线。在日线图上，每一天的数据画成一个K线，所谓短周期均线，一般指5日均线或10日均线；在分钟K线图上，每一分钟的数据画成一个K线，这时，短周期均线则指5分钟均线或10分钟均线。所谓长周期均线，则取决于个人的交易策略，有些人可能会用30周期均线，有些人则用60、100或更长周期均线，还有人会用“三均线系统”。

一般来说，短周期均线从下向上穿越长周期均线被认为是强势信号，称为“金叉”；短周期均线从上向下穿越长周期均线被认为是弱势信号，称为“死叉”。另外，如果K线在短周期均线上方，短周期均线又在长周期均线上方，并且，三条线的方向都向上，那么，这种排列方式被称为“多头排列”；如果K线在短周期均线下方，短周期均线又在长周期均线下方，并且，三条线的方向都向下，那么，这就被称为“空头排列”。有的交易系统规定：只有在出现“多头排列”时才可以做多，只有在出现“空头排列”时才可以做空，如果不满足条件，那就在场外观望，等待时机。

移动平均线如果运用得当，就能使得概率向操盘手倾斜。另外，如果严格地按照“机械派”的做法，坚决遵守有关的限制性规则，那么，操盘手也能避免逆势操作，养成顺势操作的习惯。严格按某种均线交易规则来操作，甚至在某种程度上还有助于止损。比如，规则规定：当价格向下有效突破均线时，必须平掉多头仓位，当价格向上有效突破均线时，必须平掉空头仓位，这时，操盘手就有了止损的理由，多了一份止损的动力。

不过，操盘手也不要对均线寄予过高的期望。虽然，有时候均线貌似能给股价施加一种非常神奇而且精准的力量，比如，股价正好碰到某条均线之后就改变方向。但是，也有很多时候，股价完全无视均线的存在，甚至有时候，股价仿佛故意玩弄那些严格按照均线系统操作的操盘手，比如，股价向上走一段，正好让均线交易系统触发一个买进信号，等操盘手买进之后，股价就大跌。碰到这种情况，失望是可以理解的，但愤怒就不明智了。毕竟，均线只是一个描述过去和当前走势的工具，均线不能预测，也不能决定股价未来的走势。股价未来的走势，最终还是由买卖双方的力量对比来决定。均线交易系统给出的买进信号，在本质上，仅仅只是在说：“根据过去一段时间股价的走势，根据股票所表现出来的买卖力量的对比，如果新的买卖力量没有加入，旧的买卖力量也没有退出，如果市场态势保持不变，那么，股价上涨的概率比较大。”而市场总是充满了变化，新的买卖力量随时可能加入，旧的买卖力量随时可能退出，市场态势随时可能发生变化，小概率事件随时可能会发生。因此，当均线没有发挥出它那些“貌似作用”时，不必吃惊，不必愤怒，坚决止损，坦然接受损失，寻找机会做下一笔交易。如果在均线没有发挥其“貌似作用”时，你坚决止损，赔得比较少，而在均线发挥其“貌似作用”时，你顺势操作，赚得比较多，那么，最终你就会赚钱。