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风险是获得收益不可或缺的工具 “不是储蓄的时代，是投资的时代……” 钱小俊对王伟的话表示赞同。 “好了，现在我们再谈一下风险吧，我认为金融最微妙的地方就在于‘复利’和‘风险’，我们购买国债或将钱存入银行，可以不冒本金亏损的风险就能安全地拿到利息，但如果有种投资也可以拿到同样的利息，但必须冒本金亏损的风险，会有人进行这种投资吗？当利息相同的情况下谁也不... -
进化论
进化论 与鬼共舞 前几天，我一个朋友在家人的劝说下，回到了家乡县城。家人费了很大劲，终于托关系给女孩找到了一个合适而稳定的工作：国有大型银行柜员。皆大欢喜。但我在感叹，人们又掉入了“与鬼共舞”的陷阱啊。 “与鬼共舞”是进化论中的一个概念。其大意是说一个物种在适应过去的环境时，会形成一种行为A；当环境发生变化不需要行为A了，可物种仍然会延续过去的做法，就... -
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32.3 对多种零息曲线的处理方法 在第29章、第31章以及本章目前为止所考虑的模型中，我们都是假设只需要一条利率曲线来对利率衍生产品定价。在2007年开始的信用危机之前，在实际中大部分也确实是这样做的：对于许多衍生产品定价时计算收益与贴现因子所用的都是LIBOR/互换零息曲线。如第9章所述，目前通常是利用OIS零息曲线作为无风险零息曲线进行贴现（至少对... -
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23.6 采用GARCH（1，1）模型来预测波动率 采用GARCH（1，1）模型，在n-1天结束时所估计的第n天方差率为 因此 在将来第n+t天，我们有 的期望值为，因此 其中E表示期望值。重复应用这一方程，我们得出 或 以上方程采用了在n-1天结束时所有可以利用的数据来预测第n+t天的波动率。在EWMA模型中，α+β...