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后记 众筹的自由女神：理想主义的胜利与生而平等 在本书收尾之际，我们似乎意犹未尽，实际上，关于众筹，关于财富，关于自由的人生，还有许多的问题在萦绕。 上天赐予我们财富和幸运，然而不是每个人都能拥有。是什么在帮助幸运者，帮助他们实现梦想？是什么在助燃他们内心最深处的渴望和对未来的畅想？无疑，众筹是我们这个时代应运而生、独一无二的法宝和利器。 如果说，是... -
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资治通鉴第三十卷 汉纪二十二 孝成皇帝上之上建始元年（己丑、前32） 汉纪二十二 汉成帝建始元年（己丑，公元前32年） [1]春，正月，乙丑，悼考庙灾。 [1]春季，正月，乙丑（初一），史皇孙刘进的祭庙发生火灾。 [2]石显迁长信中太仆，秩中二千石，显既失倚，离权，于是丞相、御史条奏显旧恶；及其党牢梁、陈顺皆免官，显与妻子徙归故郡，忧懑不食，道死... -
第 4 章 价格与价值的关系
第 4 章 价格与价值的关系 对于价值投资者来说，必须以价格为根本出发点。事实屡次证明，无论多好的资产，如果买进价格过高，都会变成失败的投资。同时，很少有资产会差到以足够低的价格买进都不能转化为成功投资的地步。 当人们斩钉截铁地说，“我们只买A”或“A是一个很棒的资产类别”时，听起来很像是在说“我们会以任何价格买进A……无论B、C、D的价格怎样，我们都要先... -
简介
简介 简介 在过去20年中，我一直在为我的客户不定期撰写备忘录—起初在西部信托公司，后来在我1995年共同参与创立的橡树资本管理公司。我通过备忘录来阐述我的投资理念，讲解金融运作方式，并提供我对近期事件的见解。这些备忘录构成了本书的核心，在后文，你会发现许多摘录于备忘录中的段落，因为我相信，其中的经验教训像切合当年一样适用于现在。摘录时我作了一些小的改... -
第三章 “馅饼”与“餐刀”
第三章 “馅饼”与“餐刀” 第三章 “馅饼”与“餐刀” 1914-1945年，英国经济进入了转型时期。一方面，维多利亚时期自由放任的原则受到侵蚀，比如金本位制停止实行，自由贸易被放弃，平衡预算遭到破坏；另一方面，尽管这一时期国家对经济的干预活动增加了，但还未发展到第二次世界大战以后那种“混合”经济或“管理”经济。 这一时期，国际经济结构发生了深刻变化... -
8.1.1 权益法
8.1.1 权益法 8.1.1 权益法 权益法考虑股东享有的所有现金流，并用具体公司的权益成本予以贴现。这种现金流称作权益自由现金流，或，更合适的叫法是所有者利润，因为企业的所有者对它们享有要求权。在贴现现金流模型里，这个方法是核心的方法，而且是下述研究案例的焦点。 在确定公司的权益价值时，需要下述影响因子： （1）所有者利润（权益自由现金流） ... -
第六章 撒切尔之后与工党执政
第六章 撒切尔之后与工党执政 第六章 撒切尔之后与工党执政 1990年11月22日，撒切尔夫人一改其“决战到底”的立场，突然宣布她打算辞职。保守党选出在经济上执行撒切尔路线、但在社会问题上持温和态度的约翰·梅杰任党的领袖，继撒切尔夫人之后出任首相。从表面上看，“撒切尔时代”突然结束，是因为保守党在对待欧共体问题上分歧严重，但除此之外，它还有更深层的原因... -
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资治通鉴第十五卷 汉纪七 太宗孝文皇帝下前十一年（壬申、前169） 汉纪七 汉文帝前十一年（壬申，公元前169年） [1]冬，十一月，上行幸代；春，正月，自代还。 [1]冬季，十一月，文帝巡行代国；春季，正月，文帝自代国返回长安。 [2]夏，六月，梁怀王揖薨，无子。贾谊复上疏曰：“陛下即不定制，如今之势，不过一传、再传，诸侯犹且人恣而不制，豪植而...