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1.5 厘清估值的难点
1.5 厘清估值的难点 当面对估值难点时，分析师有两种选择。一种积极的方式是正视难题，调试既有模型反映被估值公司不同之处；更普遍的方式则是扭曲估值规范，简单地为公司定一个价格，然后为其进行辩解。本节将揭示后一种方法背后的内容。 1.5.1 导入参数阶段 在导入参数阶段，我们先确定评估公司价值的标准起点——近期财务报表反映的营业及利润的详细信息；分析师及... -
VII 家族企业脱胎换骨
VII 家族企业脱胎换骨 变身股份公司与公开发行股票 所有者经营与专业经营者经营 VII 家族企业脱胎换骨 变身股份公司与公开发行股票 1930年（昭和五年）12月，作为个体经营的久保田铁工所改组成为久保田铁工所股份公司（注册资金450万日元）和久保田铁工所机械部股份公司（注册资金150万日元）。1937年3月，久保田铁工所与久保田铁工所机械部合... -
被威胁的业务
被威胁的业务 被威胁的业务 讽刺的是，鉴于西格蒙德·沃伯格愈加对以色列持批评态度，并对阿拉伯国家持和解态度，在犹太人赎罪日战争爆发之际，他成为反犹太复国主义情绪的目标。阿拉伯列强也许未能在战场上打败以色列，但它们仍能通过撼动世界经济的方式，施加它们在经济上的影响力。1973年10月15日，阿拉伯石油出口国组织各成员国宣布，对向美国出口的石油采取禁运，以... -
不满现状
不满现状 不满现状 沃伯格不只和他的儿子变得越来越爱争吵。他的不满几乎延伸至格雷沙姆街30号生活的每个方面。到1970年12月，他对公司“放弃在道德和智力方面的高标准”感到如此失望，以至于他提出母公司更名为“水银银行有限公司”，以进一步减少公司名字中对他个人身份的识别。一份由人事部出具的标准的“限制性规定”文件“是我见过的带有狂热官僚态度的最糟糕的产物...