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危险5：独立办公室是心理竞技场
危险5：独立办公室是心理竞技场 1. 创建获胜的惯例 2. 防止“个性丢失” 3. 找到知己和参谋 危险5：独立办公室是心理竞技场 妖魔鬼怪、时空扭曲、聚光灯、爆炸性的压力。到目前为止，我们已经谈到了一些让人感受强烈的领域，而它们全部加在一起为危险5创造了完美的条件：作为CEO的每一天都可能在心理上极度混乱。每一天你都在经受考验。赌注很高。你每天... -
2.1 现金流贴现估值
2.1 现金流贴现估值 在现金流贴现估值里，一项资产的价值是该项资产预期现金流的现值（用一个反映这些现金流风险的利率贴现这个现金流）。这一节主要解读这种方法的基础和如何评估其估值参数的初步细节。 2.1.1 现金流贴现估值的本质 我们购买大多数资产是因为我们预期它们在未来能为我们带来现金流。在现金流贴现估值中，我们始于一个简单的命题：资产的价值不在于某... -
4.5 应用倍数的四个基础步骤
4.5 应用倍数的四个基础步骤 倍数的运用很简单但也很容易被错用。有四个基本步骤，不仅可以据此善用倍数，并且可以凭其识别倍数的误用。第一步是要确保倍数与被比较公司之间的定义要统一，度量要一致。第二步是要意识到倍数的截面分布，不仅是被分析板块公司间的，还包括整个市场的。第三步就是分析这些倍数，而且除了要明白公司的那些基本要素对倍数有决定作用外，还要清楚这些基... -
战后的转变
战后的转变 战后的转变 第二次世界大战结束后，沃伯格家族再也称不上是金融王朝了。马克斯·沃伯格临终前最后几年待在美国，他和老友托马斯·拉蒙特做着重建欧洲的美梦。他再也没回过欧洲，并于1946年逝世。只有最小的弟弟弗里茨·沃伯格活的时间比他长，弗里茨安静地居住在瑞典，后来又在以色列他女儿的集体农场内策尔·塞雷尼生活了16年。虽然马克斯和他的4个兄弟共有1... -
16.3 估值的亮点
16.3 估值的亮点 对新兴市场公司的估值，不是一件容易的事。但是，如果我们能够遵循一些常识性的规则，那么我们既能减少估值犯错的可能性，也能增强最终价值评估的透明度。我们首先看看用于现金流贴现估值的一些技法。随后，我们会认真阐述用倍数法和比较法估值新兴市场公司的一些技能。 16.3.1 现金流贴现估值 无论是对发达市场的公司还是新兴市场的公司来说，现金... -
导言
导言 导言 金钱、现金、支票、资本、财富、非法收入……不管怎么称呼，这些都和货币有关。对货币的贪婪追逐被基督徒视为万恶之源，被将军视为战争的原动力，被革命者视为劳工的枷锁。那么，货币究竟指什么？是当年西班牙征服者曾经想象中的银山吗？或者只是满足人们需要的泥版和钞票印刷纸？大多数货币已经从我们的视线里消失了，在这样的世界，我们如何生存？货币从哪里来？又都... -
第29节：第六节 用实力说话，更有分量(1)
第29节：第六节 用实力说话，更有分量(1) 第六节 用实力说话，更有分量 什么能够说明你的工作能力？当然是业绩。这也正是企业赖以生存的根本。工作看绩效，收入凭贡献。以结果为导向，努力为公司创造业绩，你才更有分量。 身价由业绩决定 唐骏认为：“只有你把事情做得最好，用业绩来证明你的能力，才可能得到领导的信任，委以重任。”全球技术中心在起步的头半年中就... -
10.1 成长型公司
10.1 成长型公司 处在生命周期每一个阶段的公司都渴望成为成长型公司。在前一章里正在草创的企业希望能闯过市场的荆棘险阻，升华为成长型公司；成熟公司拼尽全力设法把自己蜕变为成长型公司。本节阐述为何成长型公司是如此诱人，以及它们在经济和股市中扮演的角色。 10.1.1 成长型公司的生命周期观 虽然投资者和经理人把成长型公司和成熟公司当做两组特色分明的群体... -
14.3 估值的难点
14.3 估值的难点 使金融服务公司别具特色的要素包括：按市价定值的资产、为未来亏损计提拨备后的利润以及我们在定义负债和再投资上遭遇的困难。这些都对这些公司的估值产生影响。本节重点看看在估值金融服务公司时的一些常见的陷阱。 14.3.1 负债 在这本书的多数篇幅里，我们一直是采取标准的做法，预测税款和再投资后但负债偿付前的现金流，再以一个综合的资本成本...