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第4章 竞争对手分析
第4章 竞争对手分析 4.1 描述和目的 竞争对手分析的目的是提供当前和潜在竞争对手优势和弱点的全面视图，识别组织面临的机遇和威胁。竞争对手分析有四个主要目标： ·确定竞争对手未来的计划和战略 ·预测竞争对手对竞争活动的可能反应 ·确定竞争对手策略与其能力是否匹配 ·了解竞争对手的弱点 哈佛大学的Michael Porter教授是第一位提出收... -
1.4 期货合约
1.4 期货合约 与远期合约类似，期货合约（futures contract）也是在将来某一指定时刻以约定价格买入或卖出某一产品的合约。与远期合约不同的是，期货合约交易是在交易所进行的。为了能够进行交易，交易所对期货合约做了一些标准化。期货合约的交易双方并不一定知道交易对手，交易所设定了一套机制来保证交易双方会履行合约承诺。 世界上最大的期货交易所是芝... -
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7.7 利率互换的定价 我们现在考虑利率互换的定价问题。在合约刚开始时，利率互换的价值接近于0。随时间的变化，利率互换的价值可能为正，也可能为负。当LIBOR/互换利率被用作贴现利率时，利率互换有两种定价方式：第1种方式将利率互换作为两个债券的差；第2种方式将利率互换作为由FRA所组成的交易组合。DerivaGen 3.00可以用来计算以LIBOR或OI... -
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小结 在这一章里，我们首先考虑了在第14章中引入的股票价格过程的性质，这意味着在给定当前价格的前提下，股票价格在将来时刻的分布为对数正态分布。这也意味着，在一段时间内股票连续复利的收益为正态分布。我们展望的时间越远，未来股票价格的不确定性也越大。股票价格对数值的标准差与展望时间长度的平方根成比例。 为了以实证的形式来估计股票价格波动率σ，我们应当以固定... -
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21.3 支付股息股票的二叉树模型 我们现在考虑一个较为棘手的问题，即如何用二叉树来对支付股息的股票期权定价。如同在第15章指出的那样，为了方便我们的讨论，股息（dividend）一词是指在除息日由于股息而导致股票价格下跌的数量。 21.3.1 股息收益率是已知的情形 在考虑长期限股票期权时，有时为了方便而假定股票支付连续收益率为q的股息。对这种期权... -
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练习题 28.1 一个不是投资资产价格的变量的风险市场价格是如何定义的？ 28.2 假设黄金价格的风险市场价格是零。如果储藏费是每年1%，无风险利率是每年6%，那么金价的增长率期望是多少？假设黄金不提供收入。 28.3 考虑两个依赖于同一市场变量的证券，它们的收益率期望分别是8%和12%。第一个证券的波动率是15%，瞬时无风险利率是4%。第二个证券的... -
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小结 当计算一个在将来特定时间提供收益的衍生产品价格时，我们会自然地假设衍生产品标的变量的期望值都等于它的远期值，然后再对收益以定价时刻与收益时刻之间的无风险利率进行贴现。在本章中我们说明了这种做法并非永远正确。 当收益依赖于在时间T所观察的债券收益率时，式（30-1）说明债券收益率的期望值应当高于远期债券收益率。这个结论也适用于收益依赖于互换利率的情... -
第一节 几种根据地
第一节 几种根据地 第一节 几种根据地 抗日游击战争的根据地大体不外三种：山地、平地和河湖港汊地。 山地建立根据地之有利是人人明白的，已经建立或正在建立或准备建立的长白山[1] 、五台山[2] 、太行山[3] 、泰山[4] 、燕山[5] 、茅山[6] 等根据地都是。这些根据地将是抗日游击战争最能长期支持的场所，是抗日战争的重要堡垒。我们必须到一切处于...