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练习题 11.1 列出影响股票期权价格的6个因素。 11.2 无股息股票上看涨期权的期限为4个月，执行价格为25美元，股票的当前价格为28美元，无风险利率为每年8%，期权的下限是多少？ 11.3 无股息股票上欧式看跌期权的期限为1个月，执行价格为15美元，股票的当前价格为12美元，无风险利率为每年6%时，期权的下限为多少？ 11.4 列举两个原因来... -
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练习题 14.1 如果我们说一个地区的温度服从马尔科夫过程，这里的含义是什么？你认为温度确实可以服从马尔科夫过程吗？ 14.2 基于股票价格历史数据的交易策略的收益是否会总是高于平均收益？讨论这一问题。 14.3 假定一家公司的现金头寸（用百万美元来计）服从广义维纳过程，现金头寸的漂移率为每季度0.5，方差率为每季度4.0。公司的初始现金头寸要多高才... -
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31.8 校正 到目前为止我们都是假定参数a和σ是已知的。现在我们讨论如何确定这些参数，确定参数的过程通常被称为对模型的校正。 波动率参数是由在市场上交易活跃的期权市场数据来确定的（比如像表29-1和表29-2中经纪人报出的有关上限和互换期权波动率的数据）。这些市场上交易活跃的产品被称为校正产品（calibrating instrument）。校正过程... -
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34.7 气候与保险衍生产品定价 气候与保险衍生产品的一个明显特点是产品的收益中没有系统风险（即在市场上给予补偿的风险），这说明由历史数据所得到的估计值也可以同样用在风险中性世界里。因此气候与保险衍生产品可以通过以下方式定价： （1）利用历史数据估计收益的期望值； （2）按无风险利率对收益的期望值贴现。 气候与保险衍生产品的另一个关键特征是标的不确... -
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35.2 风险中性定价的推广 在28.1节里，我们定义一个变量θ的风险市场价格为 其中r是无风险利率，μ是仅依赖于θ的可交易证券收益率，σ是它的波动率。如第28.1节所示，对任何仅依赖于θ的可交易证券都会得到同样的风险市场价格λ。 假设某个实物资产依赖于一些变量θi（i=1，2，…）。令mi和si分别为θi的增长率期望和波动率，于是 其中z... -
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第20章 没有客户的未来 自我雇佣却又不必与客户打交道——即要拥有被动收入——你迟早会有这样的想法的。我喜欢与优秀的客户合作，所以请不要误会我，但我之所以会选择为自己工作，不就是因为我的体内有那么一点点企业家的细胞么？况且有谁能不为边睡觉边赚钱所诱惑呢？ 我是在成立公司好几年后，才开始考虑未来的退出策略的。但如果让我重新开始的话，我会在一开始就考... -
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大佬们不会告诉你的理财秘密 存钱，越早越好 为什么我建议即使你收入不高，也要从现在开始存钱，哪怕只有一点点呢？这是希望大家尽早培养存钱和理财的能力，更重要的一点是，尽早让复利开始发挥作用。 爱因斯坦曾把复利称为“世界第八大奇迹”。巴菲特也说：“我的财富来源于生在美国、一些良好的基因，以及复利。”复利的威力有多大？举个例子，如果你现在投资1万元，... -
你以为你在合群，你在浪费青春
你以为你在合群，你在浪费青春 你以为你在合群，你在浪费青春 写这篇文字的时候，是在一个偶然的情况下。那天，一个学生告诉我，一个宿舍四个人，他是唯一不玩游戏的，可是他们群起而攻之：“学习有什么用啊？装什么啊？你不加入我们，今后怎么可能会有出息啊？”那天我特别郁闷地想起了我的大学。 其实，在那个群体里面，过得很难受。 我忽然明白，来大学学习不是为了合群...