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作业题 5.26 在2012年年初，瑞士法郎与美元之间的汇率是1.0404（每法郎对应的美元数）。美国和瑞士的利率分别是每年0.25%和0（连续复利）。3个月期限的远期汇率是1.0300（每法郎对应的美元数）。这时存在什么套利机会？如果汇率是1.0500（每法郎对应的美元数），你的答案会如何改变？ 5.27 指数为1200，3个月的无风险利率为每年3%... -
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7.12 信用风险 像互换合约这样由两家公司私下达成的合约会包含信用风险。考虑与两家公司达成了相互抵消的互换合约的金融机构（见图7-4、图7-5或图7-7）。如果两家公司均不违约，金融机构完全处于对冲状态。其中一个互换合约价值的下降会被另一个合约价值的上升所抵消。然而，当互换交易的某一方陷入财务困境并违约时，金融机构仍然需要保持对另一方合约中的承诺。 ... -
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15.11 隐含波动率 在布莱克-斯科尔斯-默顿定价公式中，不能直接观察到的参数只有股票价格的波动率。在15.4节中我们已经讨论了如何由股票的历史价格来估计波动率。在实际中，交易员通常使用所谓的隐含波动率（implied volatility）。这一波动率是指由期权的市场价格所隐含的波动率。[1] 为了说明隐含波动率是如何计算的，假设一个不付股息股票... -
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16.2 期权会促进股东与管理人员利益的一致吗 使投资者对资本市场具有信心的一个重要因素是股东与管理人员的利益是比较一致的。这意味着在制定决策时，管理人员会以股东的利益出发。管理人员是股东的代理人，如第8章所述，经济学家将由于管理人与股东的利益不一致时所遭受的损失叫作代理费用（agency costs）。 雇员期权有助于使雇员的利益与股东一致吗？这个问... -
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35.4 对业务的评估 对业务评估的一种传统方法是将市盈倍数（P/E multiplier）乘以现时盈余，这一传统方法对新企业评估不太适用。一个新企业常常具有这样的特点：由于在头几年内企业试图获取更多的市场并与客户建立关系，企业的利润往往为负。对这些企业的评估必须要依靠估计企业在未来不同情形下的利润和现金流。 在这种情况下，实物期权方法会很有用处。公司... -
流向大脑新皮质模式识别器的数据本质
流向大脑新皮质模式识别器的数据本质 流向大脑新皮质模式识别器的数据本质 接下来，我们来讨论模式的数据是什么样的。如果模式是一张脸，数据就至少存在两个维度。我们不能说必须先是眼睛，然后是鼻子，等等，对于大多数声音来说也是这样。一首曲子至少要有两个维度，可能同时存在不止一个乐器或者声音发声。此外，复杂乐器的一个音符（例如钢琴）就包含多个频率。一个人的嗓音同... -
1.1 第一阶段（2005—2006年）：拥有一份靠谱的工作
1.1 第一阶段（2005—2006年）：拥有一份靠谱的工作 1.1 第一阶段（2005—2006年）：拥有一份靠谱的工作 我的职业生涯，开启于高中辍学后来到北京。辗转两年后，2005年，既无学历，又无背景，更无工作经验，我抱着“总得想办法干点啥养活自己”的心态，开始求职。 就像自序里提到的，在最初两年，我为了生计四处奔波，挣着每月1000元出头的薪... -
第十三章 殒星
第十三章 殒星 第二次废立太子 第十三章 殒星 第二次废立太子 第一次废立太子，刘邦面对大臣们“众志成城”的反对，最终不得不放下皇帝“至高无上”的架子，坚持最民主的“少数服从多数”原则，在周昌的笑语中顺水推舟地宣告废立太子一事暂时告一段落。 但此时因为箭伤复发而感到来日不多的刘邦，看着整天梨花带雨的戚姬戚美人衣不解带地守在自己身边，他的心里也不好... -
有多少太监值得期待
有多少太监值得期待 有多少太监值得期待 自从刘邦第一次出兵匈奴被困白登山后，他随后采取的是和亲政策，即用汉室的公主去拴住匈奴单于的心，用“糖衣炮弹”去腐化匈奴人的道德品质。 而吕后在执政期间，素以牛脾气著称的她面对冒顿单于带有“污辱”性的求爱信，竟然可以忍气吞声，再送公主并配以金银珠宝等陪嫁品，以定冒顿之心，可谓隐忍至极。 汉文帝上任后，冒顿又耐不...