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2.11 远期与期货合约的比较 表2-3总结了远期合约与期货合约之间的主要区别。两种合约均是在将来特定时刻以某种价格买入或卖出某种资产的协议。远期合约的交易在场外市场进行，并且没有标准的合约规模与交割安排，这种合约通常会指定一个交割日期，并且一般会持到到期日，然后进行交割。期货合约是在交易所交易的标准合约，交割日期通常为一段时间，这种合约每天结算，并且一... -
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3.1 基本原理 当个人或公司选用期货产品来对冲风险时，目标是选择尽量使风险中性化的头寸。考虑这样一家公司，它已知在3个月后如果某商品的价格上涨1美分，公司将收入10000美元，但如果商品的价格下跌1美分，公司将损失10000美元。为了对冲风险，公司资金部主管应进入期货合约的空头来抵消风险：当商品价格上涨1美分时，期货将触发10000美元的损失；当商品价... -
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练习题 3.1 在什么情况下采用以下对冲：（a）空头对冲，（b）多头对冲。 3.2 采用期货合约对冲会产生基差风险，这句话的含义是什么？ 3.3 什么是完美对冲？一个完美对冲的后果一定比不完美对冲好吗？解释你的答案。 3.4 在什么情况下使得对冲组合方差为最小的对冲是不做任何对冲？ 3.5 列举3种资金部经理选择不对冲公司风险敞口的理由。 3.... -
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5.2 卖空交易 本章所讨论的套利策略有时会涉及卖空（short selling）。这种交易是指卖出你并不拥有的资产。对有些投资资产是可以卖空的，但并不是所有投资资产都可以卖空。我们用卖空股票来说明如何进行这种交易。 假设某投资者想通过经纪人来卖空500股公司X的股票，经纪人往往是通过借入其他客户的股票，并将股票在市场上卖出来执行投资者的指令。只要经纪... -
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第9章 OIS贴现、信用以及资金费用 在本章里，我们将讨论自2007年信用危机以来在衍生产品市场上受到人们关注的一些问题。第一个要考虑的问题是关于无风险利率的贴现。这个问题很重要，在今后的章节中我们会看到，在几乎所有衍生产品的定价中都会涉及利用无风险利率来对将来预期现金流进行贴现。在信用危机之前，市场参与者一般是将LIBOR/互换利率作为无风险利率的近似... -
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2.2 设计学院没有教你的事 终身学习会让你对自己和自己的专业有更多的认识，但不幸的是，设计学院常常会忽视这些部分。 我召集了一些设计专业的研究生，让他们写下他们希望能在学校里学到的内容。下面这些是我认为在他们的反馈中最重要的，同时也是出现频率最高的内容。 2.2.1 有效沟通 “设计学院会教你如何与其他设计师沟通，但其实还需要有另外一套完整的课程... -
MUJI的组合拳——“顾客时间型全渠道销售”
MUJI的组合拳——“顾客时间型全渠道销售” MUJI成功将顾客引向实体店 Zozotown=全渠道销售+Cookpad+eBay？！ MUJI的组合拳——“顾客时间型全渠道销售” MUJI成功将顾客引向实体店 在美国的百货行业中，线上销售的营业额大约为总额的10%。而在日本，这一比率还不到1%。无论是7&i，还是永旺 (Aeon)，虽然推出了线... -
第二十章 丧家之犬
第二十章 丧家之犬 化悲伤为力量 第二十章 丧家之犬 化悲伤为力量 少壮不努力，老大徒伤悲。 很早的时候曾经看过一个笑话，一小孩问爸爸，这两句话是什么意思，文盲爸爸的回答令人忍俊不禁：年少的弟弟不努力读书，年长的哥哥就会很伤悲。这虽然是一个笑话，但从另一个侧面说明，不管做什么事都得“努力”做好，免得将来“徒伤悲”。 范增死后，项羽终于体会到了什... -
暗杀
暗杀 暗杀 除掉召平，刘襄选择的方法很简单，就是派人去暗杀召平。刘襄原本以为这样神不知鬼不觉地干掉召平这只拦路虎比踩死一只蚂蚁还容易。然而，他没有想到，这次暗杀却引火烧身，差点赔进了自己的性命。 那是一个月黑风高的晚上，一个身穿黑衣、头扎黑巾、脸罩黑纱的夜行人出现在丞相府里。那黑衣人凭着高超的轻功，手脚麻利地摸进了丞相的院府，然后又神不知鬼不觉地撬开...