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第35章 实物期权 到现在为止，我们所关心的问题几乎全是对金融资产的定价。在本章中，我们探讨如何将这些方法推广到对于实物资产的资本投资机会的评估上，这里的实物资产包括土地、建筑、厂房以及设备。由于在这些投资机会中常常含有隐含期权（像扩大投资的权利、放弃投资的权利、推迟投资的权利等），利用传统的资本投资评估技巧对这些期权定价是非常困难的。一种称为实物期权（... -
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第6章 未来，众筹新十年 起源于质押式筹资或捐款的众筹已经在全球发展成为一项价值数十亿美元的产业，并且预计在未来数年内会发展成为一个超万亿美元的巨大市场。借助于信息技术和通信技术，以及快速发展的社交媒体，植根于网络的众筹正在以超乎想象的发展速度掀起一场全球范围的金融革命。根据世界银行最新发布的《发展中国家众筹发展潜力报告》显示，众筹将在未来十年内异军突起... -
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詹姆斯•邦德对阵戈登•盖柯 “想更好地理解这里的区别，”我对安迪说，“你可以代入几个有名的电影人物。” 我拿过一张餐巾纸，画出下面这个图表： 两好两坏：四种不同的精神病态者 位于右上方的是被我称为优优型的人群。他们为社会服务，是有功用的精神病态者——对他们来说，詹姆斯•邦德是榜样。 安迪抬了抬眉毛。 “好吧，让我们对他做个回顾。”我说。 ... -
银行：货币流通的中转站
银行：货币流通的中转站 最早的银行业发源于西欧古代社会的货币兑换业。最初货币兑换商只是为商人兑换货币，后来发展到为商人保管货币，收付现金、办理结算和汇款，但不支付利息，并收取保管费和手续费。随着工商业的发展，货币兑换商的业务进一步发展，他们手中聚集了大量资金。当货币兑换商为了谋取更多的利润，利用手中聚集的货币发放贷款以取得利息时，货币兑换业就发展成为银行... -
套利：捕捉低风险赚钱机会
套利：捕捉低风险赚钱机会 套利是指在一个市场买进外汇、商品或证券的同时，又在另一市场以高于前一市场的价格卖出的行为。说通俗点，套利就是在同一时间进行低买高卖操作，以获得中间的差价。 在一般情况下，西方各个国家的利息率的高低是不相同的，有的国家利息率较高，有的国家利息率较低。利息率高低是国际资本活动的一个重要的因素，在没有资金管制的情况下，资本就会越出国... -
10.6.1 情景1：世界沿着正常轨道继续发展
10.6.1 情景1：世界沿着正常轨道继续发展 林业产品行业和许多其他行业一样，在2006年开始的全球衰退中遭到重创。发展中国家和发达国家的增长率都陷于停滞，甚至出现负增长。已经确立的大市场（如美国和加拿大）的新屋开工率在2009年已经达到了历史低点。建材和制材产品的需求严重下降，特别是和21世纪的前7年相比。 在这个情景中，2009~2010年，复苏... -
10.6.3 情景3：能源价格急剧上涨
10.6.3 情景3：能源价格急剧上涨 在最近几年里，能源产品（一些新型产品是由林业产品行业制造的）的需求已经和总体需求紧密相关。疲软的经济增长减少了传统石油产品的需求，将原油价格下降到低于经济危机发生之前的水平。在这个情景中，接下来几年内的经济增长开始提升能源需求，甚至超出危机前的水平。经济繁荣、行业发展和快速增长经济体（如中国和印度）的城镇化步伐将石... -
10.6.4 情景4：新兴碳经济
10.6.4 情景4：新兴碳经济 化石燃料的持续燃烧和开采加剧了全球变暖。1997年签署的《东京议定书》等协议被许多国家政府采用，作为处理温室气体排放的一种手段。各国政府在替代能源上投入巨资，消费者对使用可再生能源的兴趣越来越高，加上碳市场的强劲增长，都推进了新兴的碳经济，这正是本情景的特征。 在这个情景下，碳价格的显著增长是通过自愿服从和监管处罚及税...