-
3.3 模拟算法
3.3 模拟算法 如果情景分析和决策树是帮助我们评估离散型风险影响的工具，那么模拟算法提供的就是检测持续性风险影响的方法。在现实世界里，我们遇到的大多数风险可产生数百种可能的结果，而模拟算法能就资产或投资的这类风险给出一个更完整的描述。 3.3.1 模拟算法的步骤 不像情景分析（这里探究的是离散情景之下的价值），模拟算法在处理不确定性上有更多的灵活性。... -
9.4 估值的亮点
9.4 估值的亮点 在估值年幼公司遇到无数不确定性时，分析师通常会寻找快刀斩乱麻的捷径，这是可以理解的，但没有理由不对年幼公司进行系统的估值。本节首先阐述评估年幼公司内生价值的基础。然后，我们会针对年幼公司的独有特征，考虑如何调整相对估值法。在本节结束时，我们会讨论实物期权的用处——至少是在估值某些小企业时。 9.4.1 现金流贴现估值 为了把现金流贴... -
12.3 估值的难点
12.3 估值的难点 在估值处在衰落和困境中的公司时，分析师发现在面对健康公司显得丰富的工具和方法，此时都不灵了。当历史上财务健康的行业陷入困境时，这个问题变得更加严重，因为分析师迟迟不愿放弃旧有的条条框框。本节考虑估值衰落和困境公司所产生的问题。 12.3.1 随性的乐观主义 在本章的开头，我们就认为在估值衰落公司时，分析师面临的最大问题之一是，他们... -
第6节：第一章 重新认识我们的工作(5)
第6节：第一章 重新认识我们的工作(5) 当我们弄清楚这个问题的时候，我们就能点燃我们工作的热情，真正全力以赴地去工作，实现人生的成功。 不要只为薪水而工作 我曾经做过几年的人力资源经理，招聘员工时，遇到最多的问题就是："这个工作薪水如何？"问这个问题并没有什么不对，但是，如果我们工作时眼中常常只有薪水，而忽视了其他，这样的观念就是非常害人的。 我们... -
第15节：第三章 忠诚比能力更重要(3)
第15节：第三章 忠诚比能力更重要(3) 莎士比亚说：忠诚你的所爱，你就会得到忠诚的爱。 凯撒大帝说：我忠诚于我的臣民，因为我的臣民对我忠诚。 忠诚是相互的。如果缺乏对别人的忠诚，就别指望得到别人对你的忠诚。 在任何一个公司里，如果你希望得到老板的赏识，得到升迁的机会，第一条法则就是你必须忠诚于他。无论你的能力多么优秀，无论你的智慧多么超群，没有忠诚... -
第29节：第六章 细节决定成败(2)
第29节：第六章 细节决定成败(2) "当然可以，"该同学自信地回答道，"信封每个8分钱，4999个是399.92元。从公司到某工厂，乘汽车来回票价11元。午餐费5元。从工厂到汽车站有一里半路，请一辆三轮车搬信封，需用3.5元。因此，最后总费用为419.42元。" 总经理不觉露出了会心一笑，收起他们的试卷，说："好吧，今天到此为止，明天你们等通知。" ... -
第40节：第八章 纪律是成功的基石(3)
第40节：第八章 纪律是成功的基石(3) 巴顿如此认识纪律，如此执行纪律，并要求部属也必须如此，这是他成就事业的重要因素之一。 我们再来看看一位超市员工的自白： 有些人会对纪律熟记于心，有些人却无视纪律的存在；有些人在纪律的约束中成长而喜悦，有些人却为纪律的管束而怨天尤人、愤愤不平。同为企业的员工，会因为对纪律的不同体会，而得到不同的成果。在那么多的条... -
第2节：前言(2)
第2节：前言(2) 小田川和男（三菱地所株式会社 总经理室宣传部部长） 河野雅明（三菱地所株式会社 总经理室宣传部副部长） 境绅隆、神哲朗、相川雅人、佐藤元洋、铃木美佐子、坂上明子、中野敬子、濑川真理子（三菱地所株式会社 总经理室宣传部） 孙正义（软银株式会社 总经理） 宫内谦（软银株式会社 董事长） 笠井和彦（软银株式会社 总经理） ... -
2.2 现金流贴现估值的衍生版
2.2 现金流贴现估值的衍生版 迄今为止，本章阐述的现金流贴现模型仍然是评估内生性价值的标准方法，但这种方法的衍生版的目标却始终如一。本节我们始于一个调整过风险的现金流，而不是贴现率的模型。然后，我们转向调整现值的模型（这里把负债对价值的影响与经营资产分开了）和超额回报模型（这里的价值来自新投资所产生的超额回报）。 2.2.1 确定性调整的现金流模型 ... -
3.2 决策树
3.2 决策树 在某些估值中，所涉风险不仅是离散的，也是序贯的。换言之，为了使资产具有价值，它必须经过系列的检测。任何节点上的检测失败都会导致整体价值的丧失。例如，正在人类身上做临床试验的医疗药品就是这种案例。在美国，一种药要想在市场上出售，就必须通过美国食品药品管理局三阶段批准程序所设定的关口。在这三个阶段的任意关口的失败都会葬送该药的前途。决策树不仅允...