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8.2.2 公允市净率法
8.2.2 公允市净率法 8.2.2 公允市净率法 这一节的目标是确定公司的公允市净率。这个比率定义面值（即股东权益）之上的溢价大小——取决于盈利能力和风险情况。 第7章的相关内容已经让我们熟悉了市净率对已获净资产收益率的依赖性。这种依赖性说明这两个因素之间存在着关联性，因为净资产收益率高的企业，其面值的增长速度要快于不挣钱的企业。就公允价值而论，它... -
第 12 章 寻找便宜货
第 12 章 寻找便宜货 与成为热门题材的资产不同，潜在的便宜货通常会显示出一些客观不足。资产类别可能存在缺陷，公司在业内可能较为落后，资产负债表可能被过度杠杆化，或者证券为其股东提供的结构性保护不足。 有效市场设定公平价格的过程需要相关人员善于分析，保持客观，便宜货通常是在非理性或片面理解的基础上形成的。因此，便宜货往往产生于投资者不能保持客观的态度对待... -
95 所有的思维机器都类似于大脑吗
95 所有的思维机器都类似于大脑吗 95 所有的思维机器都类似于大脑吗 汤姆·格里菲斯（Tom Griffths） 加州大学伯克利分校心理学副教授；计算认知科学实验室主任，认知与脑科学研究所主任 人 工智能领域的许多进步开始被最近的新闻报道，其中便提到了人工神经网络。人工神经网络是由简单的元素通过复杂的方法互相影响而组成的大型系统，灵感来源于... -
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显而易见，在各类物种中，人类符号化的能力独一无二。 人类使用这些符号控制生存环境的能力同样独一无二。我们表现和模拟现实的能力表示我们可以接近生存的秩序，这为我们的人生经历布上了一层神秘之感。 ——海兹·帕各斯（Heinz Pagels），《理性之梦》（The Dreams of Reason） 没有人能拥有公牛的力量、猫的悄无声息或是... -
总序
总序 总序 1981年，我成立了一个名为“现实俱乐部”（Reality Club）的组织，试图把那些探讨后工业时代话题的人们聚集在一起。1997年，“现实俱乐部”上线，更名为Edge。 在Edge中呈现出来的观点都是经过推敲的，它们代表着诸多领域的前沿，比如进化生物学、遗传学、计算机科学、神经学、心理学、宇宙学和物理学等。从这些参与者的观点中，... -
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资治通鉴第八十八卷 晋纪十 孝怀皇帝下永嘉六年（壬申、312） 晋纪十晋怀帝永嘉六年（壬 申，公元312年 [1]春，正月，汉呼延后卒，谥曰武元。 [1]春季，正月，汉呼延皇后去世，谥号为武元。 [2]汉镇北将军靳冲、平北将军卜寇并州；辛未，围晋阳。 [2]汉镇北将军勒冲、平北将军卜进犯并州。辛未（十九日），包围晋阳。 [3]甲戌，汉主聪以司... -
25 自主薪酬：信任与透明机制再进化
25 自主薪酬：信任与透明机制再进化 25 自主薪酬：信任与透明机制再进化 “你需要挣多少钱就能使你早上上班时感到自己的待遇不错，以至于你不会想找其他工作呢？” “我 认为每个人都应该自己设定工资。”我们的前任人事经理，现在的协调人，才智过人、决不墨守成规的保罗又抛出了一颗手榴弹。如果是在其他公司，听到这样的话大家肯定会嘲笑的。但在塞氏企业，具... -
第 8 章 关注周期
第 8 章 关注周期 法则一：多数事物都是周期性的。 法则二：当别人忘记法则一时，某些最大的盈亏机会就会到来。 周期是自我修正的，周期的逆转不一定依赖外源性事件。周期的发展趋势本身就是造成周期逆转（而不是永远向前）的原因。因此，我喜欢说的一句话是：祸兮福之所倚，福兮祸之所伏。 《你不能预测，但你可以准备》，2001年11月20日 涉足投资的时间越长...