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注 释
注 释 注 释 第一部分 理论 01 我们需要新型经济学 This opening chapter is based on a draft by Richard Vigilante, my virtual “editor-in-chief” for all my books since 1982, with whom I worked out th... -
10.6 案例研究：传统和新兴林业产品企业的情景
10.6 案例研究：传统和新兴林业产品企业的情景 这里介绍的情景是由两位林业方面的国际知名专家Don Roberts（CIBC大客户部副总裁）和Sten Nillson博士（国际应用系统分析学会（International Institute for Applied Systems Analysis，IIASA）研究员）提出的。主情景输入是能源、碳和纤维... -
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9.1 无风险利率 对于衍生产品定价的标准程序是建立无风险组合，在没有套利的前提下，该组合的回报应当等于无风险利率。在4.7节里对远期利率合约（FRA）的定价和5.7节里对远期合约的定价为这种方式提供了简单的例子，互换是远期利率合约或远期合约的一种组合，其价值同样依赖于无风险利率贴现。事实上，随着我们对于衍生产品理解的提高，我们将看到几乎所有的衍生产品定... -
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小结 在前面的章节里我们看到，由于2007年开始的信用危机，对于场外衍生产品的监管比原来更加严格。在这一章里我们了解到信用危机也促使衍生产品的参与者以更加谨慎的态度来检验自己的业务。在信用危机以前，常常将LIBOR作为对于无风险利率的一种合理估计（这样做会带来很多方便。如第7章所示，这种做法简化了LIBOR与固定利率互换的估值过程）。在信用危机之后，市场... -
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22.8 压力测试与回顾测试 除了计算VaR，许多公司也对其投资组合进行压力测试（stress testing），其目的是检验投资组合在过去10到20年所出现的某些极端市场条件下的表现。 例如，为了检测美国市场股票价格极端变化对于投资组合价值的影响，一家公司可能会假设所有市场变量的百分比变化与1987年10月19日市场变量的百分比变化相同（在这一天标普... -
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23.5 极大似然估计法 我们现在讨论如何由历史数据来估计以上所讨论模型中的参数。这里将要讨论的方法称为极大似然方法（maximum likelihood method）。在参数估计过程中这一方法会涉及选择使数据发生的概率（likelihood）达到最大的参数。 我们引用一个简单例子来说明这种方法。在某一天我们随机地抽取10个股票的价格，我们发现其中一... -
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3.2.3 巧用众筹平台的交流空间 Kickstarter、IndieGoGo和RocketHub这种回馈型众筹平台都会提供一个交流平台，让众筹发起者和它的资助者有一个良好的沟通环境。 以Kickstarter为例，它提供了两个渠道作为交流手段。首先，在最初建立众筹项目的时候，发起者可以以文字、图片或者视频的形式向潜在的支持者、消费者展示其理念或者产品... -
强扭的瓜不甜
强扭的瓜不甜 强扭的瓜不甜 就在刘泽为刘氏家族争得一个新王，大有振兴“刘氏家族”之气魄时，刘氏其他的封王却纷纷遭遇到信任危机。 当时吕后为了给世人一个交代，在狂立吕氏家族的人的同时，还对刘氏正统家族采取了亲上加亲的“和亲”政策（真怀疑这一招是吕后从当年刘邦对匈奴人的和亲政策受到的启发）。吕后的政策很明确，那就是用吕家的女人套牢刘家的男人，以堵住天下众...