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30多岁，贷款投资要慎思 到了30多岁，在财务上最重要的事，就是购买住房和子女教育等“家庭事务”。这段时期主要的财务活动有购置房产、灵活使用抵押贷款、购车、子女教育及抚养费用支出等，同时由于子女抚养和经济上的原因，不少夫妇还得面对妻子是否继续工作的问题。在30多岁这个年龄段内，如何合理地调节现实满足（消费）和未来规划（储蓄）之间的比例是个十分重要的课题。... -
11.5 案例研究：品牌存亡的STEEP分析
11.5 案例研究：品牌存亡的STEEP分析 目前装点我们家庭和办公室的一些主流品牌在未来将面临衰退和消亡。品牌和所有产品及服务一样，受到内部（微观）和外部（宏观）环境因素的影响。例如，考虑STEEP元素和它们对品牌和市场的影响。 ·社会：产品和相关品牌名称可能不为社会所接受。人们可能注意更新、宣传更多或者更激动人心的发展，而不再注意长久存在、为人熟知... -
第1章 引子
第1章 引子 第1章 引子 人们凭借这种方式，可以在任何时候浏览概要之明，而不至迷失于细节之繁。复式记账制度给人们带来了多大的好处啊！它不愧是人类大脑最伟大的发明之一。 ——约翰·沃尔夫冈·冯·歌德 会计是一种商务语言。想要对公司进行估值并成功进行长期投资的人，必须懂得这种语言，培育自己解读公司财报的能力。 会计的主要目的是量化企业的经营过程，并... -
1.1.2 金融领域的特殊性
1.1.2 金融领域的特殊性 1.1.2 金融领域的特殊性 本书阐释的财报分析和公司估值，不适用于保险公司和银行。 这种原因在于金融机构差异巨大的资本结构和商业模式。鉴于多数银行巨大的资产规模（例如及至2012年年底，摩根银行公布的资产总额为2.3万亿美元），企图做一个有深度的财报分析，结果肯定是自讨没趣，简单的原因就是这些机构财报所示的巨额规模。 ... -
8.1 贴现现金流模型法
8.1 贴现现金流模型法 8.1 贴现现金流模型法 通过贴现未来现金流，贴现现金流模型法可以确定公允的公司价值。按照这个理论，在很大程度上，公司的权益价值和企业价值取决于它未来的现金流及其合理的贴现率。由于这个模型的有些部分是建立于莫迪利亚尼-米勒理论（它在实践中是有问题的），所以，要选择一个不同的路径来确定这个贴现因子。 依据所用方法的不同，计算的... -
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8.4 危机的后果 在危机以前，监管当局对于场外衍生品市场基本上没有设定专门的监管条例。最近该市场出现了很多变化。如前面的章节所述，目前已经要求标准场外衍生产品必须要通过中央交易对手的形式来进行结算。这意味着对这些产品的处理就像交易所里的期货产品一样。银行一般都是一家或多家CCP的会员，在交易标准衍生产品时，他们要向CCP支付初始保证金和变动保证金，还需... -
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22.1 VaR测度 当考虑VaR测度时，分析员所关心的是通过如下形式所表达的结论： 我有X%的把握，在今后的N天内损失不会大于V。 这里的数量V就是投资组合的VaR。VaR是两个参数的函数：时间展望期（N天）和置信度（X%）。这一数量说明在今后的N天内，只有（100-X）%的概率，损失才会超出这个数量。银行监管人员要求银行在计算市场风险的VaR时采... -
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27.3 IVF模型 到目前为止，在所讨论的模型中，我们可以选取参数以便使得在任意一天内的模型价格均与简单期权价格比较接近。金融机构有时想更近一步，在选择模型时使模型价格与简单产品的市场价格达到完全一致。[1] 在1994年，Derman和Kani，Dupire以及Rubinstein发展了这样的模型，这类模型在后来被称为隐含波动率函数（implied ... -
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3.2.8 成功案例三：《Veronica Mars》 电影版《Veronica Mars》的拍摄资金全部在Kickstarter平台上众筹而来，项目推出短短10小时就筹足了拍摄一部电影所需的费用，女主角Kristen Bell的明星光环功不可没，但说成是一呼万应的众筹平台的功劳也绝对不过分。 《Veronica Mars》电影筹款项目以女主角Kris... -
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要诀8 视“变化”为常态，时刻做好准备 随着技术的进步，世界变化的速度日益加快，经济和金融环境也是如此。回过头看看，不过才短短几年时间，过去10%的高利率时代就变为如今4%的低利率时代，在当今社会已很难再通过储蓄来积累大量财富。近几年来，现代人主要是通过房地产或股票等资产的增值来积累财富，并非通过储蓄，这种时代的变化对我们来说有什么意义？最重要的意义恐怕...