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17.4 估值的亮点
17.4 估值的亮点 在估值亮点的照耀下，我们能透过信息局限的藩篱，越过那些大公司复杂的结构障碍，尽我们所能做出最好的价值评估。 17.4.1 贴现现金流估值 为对业务多元和区域多元的公司进行估值，我们要坚持遵循评估现金流和贴现率的标准框架，同时，我们会一路完善如何获取相关数据的方法。 第一步：决定是否用加总数字或是非加总数字 整个过程的第一步也许... -
第2堂课
第2堂课 把你的乌托邦留在马达加斯加 中心课程：让你的生意本身来引导你对管理组织的想法，而不是让其他事情来引导你的想法。 阅读书单：路德维希·冯·米塞斯的《社会主义》 弗里德里希·A·哈耶克的《知识在社会中的运用》(发 表于《美国经济评论》上) 合法企业在尝试实现利润最大化的过程中所遇到的种种难题，海盗船也会遇上。在这些问题中，最为重要的... -
第28节：用"一张A4纸"激发创意(6)
第28节：用"一张A4纸"激发创意(6) 实际上，"non-college"的服务方法是我在创建这项服务时制定的，我们一直这样运营，因此，从未听取过公司职员的意见。当时，公司职员也一直认为系统的运作方法应该是由我决定的事情。 于是，我便利用此"脑力风暴表单"，以"non-college应该如何改进"为题目，让公司职员在便签上写出自己的意见。 接着，"作... -
13.3 估值的亮点
13.3 估值的亮点 对于周期性公司和大宗商品类公司，利润的波动是一定的，但预测这些波动的周期动因是不可能的！那我们怎样才能对这些公司进行估值呢？本节将着力于对这些公司估值的波动性问题，给出一个有益的回应。 13.3.1 现金流贴现估值 第2章提到，一家公司现金流贴现估值取决于四个因子：来自现有资产的利润和现金流、近期这些现金流的增幅、有关公司何时进入... -
14.1 金融服务公司：全局图
14.1 金融服务公司：全局图 为个人或其他公司提供金融产品或服务的任何公司，都可被归类为金融服务公司。依据赚钱方式的不同，我们可以把金融服务公司分为四类。银行是通过存贷差赚钱，即利用向借款人收取的利息和向存款人支付的利息的差额赚钱。它们也从向其存款人和放款人提供的其他服务赚钱。保险公司以两种方式获得收入。一是通过它们从投保人那里获取的保险费。二是来自它们... -
14.2 金融服务公司的特征
14.2 金融服务公司的特征 金融服务公司在许多方面有别于市场上的其他公司。本节聚焦于四个关键的不同点，看看为什么这些不同点会在估值评估中产生问题。第一，许多（尽管不是所有）金融服务公司在严格的条例限制下经营，如对它们应该如何经营业务的限制，它们需要拨备多少资本才能够经营的要求等。第二，金融服务公司的利润和资产价值的记账会计准则，与市场其他公司的会计准则不... -
14.4 结论
14.4 结论 就像适用于其他公司一样，估值的基本原则也适用于金融服务公司。但是，金融服务公司有几个特殊问题影响它们的估值。第一，金融服务公司的负债是很难界定和衡量的，这使得公司的价值或资本成本很难评估。因此，直接估值金融服务公司的股权要容易得多，方法是以股权成本贴现股权现金流。第二，很难评估金融服务公司的资本支出和运营资本（评估现金流所需的估值要素）。事... -
18.11 结论
18.11 结论 我们以开始这本书的方式来结束这本书——要注意公司估值仅有几个重要原则，估值的基本架构并没有随着时间的流逝而有太大的改变。然而，我们应邀去做估值的公司种类，却比以前任何时候都更具有挑战性。随着公司和投资人的全球化，公司在两个方面变得越来越复杂了：一是在公司的运营上，二是它们在运营融资募资方式的选择上。 当受邀去给公司估值时，我们应该意识到... -
第四章
第四章 罪恶之德：海盗酷刑背后的经济学 ☠一个蓄着胡子、安着假肢，胳膊上站着鹦鹉的船长对着俘虏们大吼大叫，而他身边的喽啰们则欢呼雀跃，旗杆上高高飘扬着的则是那令人胆寒的黑色骷髅旗。借助书籍和电影的宣传，海盗们的这种形象已深入人心。海盗们确实拥有恐怖的名声，他们确实有虐待和惨杀俘虏的行为，然而海盗们真的会不分青红皂白地去折磨每一个束手就擒的人吗？抓...