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第6章 肢解“收入”长期与短期利益并举——收益与分配管理
第6章 肢解“收入”长期与短期利益并举——收益与分配管理 第6章 肢解“收入”长期与短期利益并举——收益与分配管理 作为投资人其目的是获得可观的投资收益。作为实际经营管理者，这是需要花费一些心思认真考虑的问题。分多少给投资者，以什么样的形式分配收益就是本章主要讲述的内容，其实也是如何处理出资方与经营者二者之间的关系。 -
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5.5 提供已知中间收入的资产 在这一节里，我们考虑当资产给持有者提供完全可以预测的收入时的远期价格。这样的例子包括提供已知股息的股票以及带券息债券。我们采取与上节相似的方式首先考虑数值例子，然后再进行正式讨论。 考虑一个买入当前价格为900美元的带息债券远期合约的多头。假定远期合约的期限为9个月。我们假定在4个月后将有40美元的券息付款，并且假定4个... -
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11.5 无股息股票上看涨期权 在这一节里，我们将说明在到期之前行使无股息股票上美式看涨期权永远不会是最佳选择。 为了说明问题的基本原理，考虑一个不付股息而且期限为1个月的美式看涨期权，股票价格为70美元，期权的执行价格为40美元。这一期权实值程度很大，期权的持有者可能会很想马上行使期权。但是，如果投资者计划在行使期权后将所得股票持有1个月以上，那么这... -
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12.2 包括单一期权与股票的策略 为了方便起见，我们假设在本章剩下部分内所考虑的期权标的资产是股票。（对其他标的产品，同样可以建立类似的交易策略。）我们也按通常的做法来计算盈利，即最后的收益减去最初的费用，并且忽略贴现效应。 包括单个股票期权和股票本身的策略有多种不同的形式，这些盈利的形态显示在图12-1中。在本图以及本章的其他图形中，虚线代表组合中... -
第十一章 理性归来
第十一章 理性归来 国内投资指南：看不懂的别做；看得懂但看不准的别做；自以为看明白的准受骗；自己不动脑子和别人联投的死得更冤；别人玩儿不转，别以为自己能玩儿得转；相信自己能点石成金的肯定被忽悠；太高调和吹牛的肯定有问题；便宜没好货，好货不便宜。 1.中国概念股寒流 中国概念股在美国遭遇全面的信誉危机，矛头指向近两年来在美国上市的中国公司。中国概念股被投... -
守旧主义
守旧主义 守旧主义 印度的英国官员们在如此偏远的地方无休止地辛苦劳作，对他们来说，“家”的概念（不是西姆拉那个仿制的“家”，而是真正的家，他们退休后要回归的地方）抚慰了他们煎熬的内心。可是，随着维多利亚时代接近尾声，这些外派印度的英国人对家的记忆却日益与现实相左。对他们来说，家是对永远的英格兰乡村，对乡绅和教区牧师，对茅草小屋和朴实村民那怀旧而浪漫的记... -
第4章
第4章 国债的起源 债券、银行和泡沫 战时债券及遗留问题 测量债务之山 表2 中央政府年均预算赤字占国民产值比例（%） 图8 17世纪晚期以来公债与国民生产总值比率 公债重要吗 表3 伦敦证券交易所1853~1990年的增长及结构 偿债 图9 偿债支出占政府开支的比例（1802~1999年） 第4章 月球环形山：国债 ... -
庞大的通讯网络
庞大的通讯网络 银行家的外交 金融杠杆 承销和平 图9.1 S·W·福里斯，《协议——骚动的社会，或惊慌失措的与会者》，唐宁街速与（1831年） 图9.2 “J.W.W”，《拽住那头鹅或比利时得到了她的朋友和盟友的支持》（1831年） 尽管罗斯柴尔德家族轻易地“背弃”了波旁，转投奥尔良，从保守党转到了辉格党，但他们熬过1830年革命的“法宝”并... -
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11.6 无股息股票上看跌期权 提前行使无股息股票上看跌期权有时可能是最优的。事实上，在期权期限内的任一给定时刻，当期权的实值程度足够大时都应该提前行使期权。 为了说明这一点，考虑以下极端情形：假定执行价格为10美元，股票价格几乎为0。通过立即行使期权，投资者可以马上得到近10美元。如果投资者选择等待，行使期权的盈利可能低于10美元，但不可能高于10美... -
1.4 各类公司的估值
1.4 各类公司的估值 上节探讨了在不同的生命周期阶段，在评估企业现金流、增长率和成熟度时，我们遇到的各种问题，本节将探讨对经营某些业务的公司进行估值要难于经营其他业务的公司。我们这里探讨五种类别的公司： ●金融服务公司，包括银行、投资银行和保险公司 ●周期性大宗商品公司 ●“轻资产”公司（人力资源、专利及技术） ●新兴市场公司（蕴涵较大政治风险）...