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第十一章
第十一章 制度设计的5个重要维度 制度推进的三种可行性路径 图11.1 REITs公募基金+资产支持证券架构 表11.1 3种REITs模式的关键立法、优势、劣势 第十一章 中国公募REITs的制度设计与实现路径 自2004年开始，学术、政策和实务界就中国推出REITs的意义、模式、制度等进行了深入的研究，并做出了诸多尝试，目前的法律框架、... -
第十三章
第十三章 内部管理模式和外部管理模式 图13.1 外部管理模式 图13.2 内部管理模式 表13.1 全球主要REITs市场的管理模式 两种模式孰优孰劣 类REITs市场面临的问题 图13.3 类REITs的交易结构 建立、健全中国公募REITs的治理机制 图13.4 公募基金+资产支持证券模式的基本架构 管理职能的分配问题 治理机制的... -
第十四章
第十四章 REITs的估值逻辑与定价机制 表14.1 REITs估值方法汇总 成熟REITs市场具有价格发现功能 REITs市场价格与不动产价格的相关性 REITs市场的投机性与价格泡沫 REITs市场的折溢价 图14.1 法国、荷兰、英国REITs的平均净产净值折价率 表14.2 REITs市场折溢价的实证研究结果 类REITs市场的定价... -
第十六章
第十六章 美国、澳大利亚与印度基础设施REITs现状 美国 表16.1 美国5只基础设施REITs 图16.1 业主有限合伙基金典型的组织结构 图16.2 业主有限合伙基金业务分布及占比 表16.2 业主有限合伙基金举例（截至2019年6月30日） 图16.3 1995年至2019年6月Alerian MLP总回报指数变化 澳大利亚 图16.4 ... -
第十九章
第十九章 物流REITs的境内外实践 物流行业的挑战与REITs市场 中国物流REITs市场展望 第十九章 物流REITs “物流”一词于20世纪初起源于美国，最早被应用于军事领域，指军备物资的运输、补给、管理等活动。随着商品经济的发展，物流逐渐应用于商品流通领域，指物品从供应地到接收地的实体流动过程。随着技术的进步和社会的发展，物流的概念进... -
案例1
案例1 背景 产品 表例1.1 中信启航REIT产品要素 图例1.1 中信启航REIT交易结构 点评 案例1 中信启航REIT——私募REITs市场破冰 中信启航专项资产管理计划（后简称中信启航REIT）是中国境内第一只私募REITs产品，该产品创造性地应用“私募基金+专项计划”双特殊目的载体结构实现存量资产证券化，该结构被市场广泛接受，... -
案例7
案例7 背景 产品 图例7.1 越秀REIT发行时的交易结构 表例7.1 越秀REIT发行时的产品要素 图例7.2 越秀REIT累计收益率与恒生指数累计收益率 图例7.3 越秀REIT单位分红与分红收益率 表例7.2 越秀房托的基本经营情况和年度重大事项 点评 案例7 越秀REIT——中国境内首只在境外上市的REITs 越秀房地产投... -
案例11
案例11 背景 产品 图例11.1 美国电塔公司的租金收入与物业净利润 图例11.2 美国电塔公司累计收益率与标准普尔500指数累计收益率 图例11.3 美国电塔公司年度单位分红与分红收益率 点评 案例11 美国电塔公司——全球基础设施REITs的标杆 美国电塔公司是当前全球最大的REITs，市值超过1 000亿美元。该公司在2011年... -
第4节
第4节 互联网：全世界的好东西，向你飞奔而来 线下：我马上想要，就要立刻拿到 图2—3 新零售：大数据让“快”和“近”殊途同归 第4节 物流：跨度性vs即得性 未来，互联网信息流的高效性、资金流的便捷性，与线下信息流的体验性、资金流的可信性，仍然会不断博弈。最终谁主沉浮，现在还不能下定论。因为零售这个“场”中，还有一个要素在快速演化，那就是... -
第6节
第6节 图4—7 C2B：海尔的无灯工厂 图4—8 反向>定制：必要商城 图4—9 C2M：红领15年的试验 第6节 海尔、必要、红领：链条反向模式走高质低价路线 短路经济有两种形态：环节短路和链条反向。 前面分享了很多环节短路的案例，比如Costco的M2B，名创优品的M2b，闲鱼和瓜子二手车的C2C，天猫小店的S2b。现在，我们来...