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11.4 看跌-看涨平价关系式 我们现在推导具有同样执行价格与期限的欧式看跌期权与看涨期权价格之间的一个重要关系式。考虑下面两个在前一节里已经用过的组合。 组合A：一个欧式看涨期权加上在时间T收益为K的零息债券。 组合C：一个欧式看跌期权加上1只股票。 我们仍然假设股票不支付股息，看涨期权与看跌期权具有相同的执行价格K与期限T。 像在上一节里那样... -
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12.1 保本债券 在零售市场上，期权常常被用来构造保本债券（principal-protected notes），这种产品对保守的投资者很有吸引力。投资人收益依赖于单个股票、股指或其他风险资产的表现，但是本金却没有风险。下面的例子说明了如何构造简单的保本债券。 例12-1 假设连续复利的3年期利率为6%，这说明1000e-0.06×3＝835.27... -
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12.4 组合 组合（combination）是一种包括同一股票上看涨与看跌期权的交易策略。我们将要考虑的组合包括跨式组合、序列组合、带式组合以及异价跨式组合等。 12.4.1 跨式组合 一种比较流行的组合形式是跨式组合（straddle）。该组合是买入具有同样执行价格与期限的一个欧式看涨期权和一个看跌期权，盈利形式显示在图12-10中。这里执行价格... -
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练习题 12.1 什么是保护看跌期权？什么样的看涨期权头寸能等价于保护看跌期权？ 12.2 解释熊市差价的两种构造方式。 12.3 对投资者而言，什么是购买蝶式差价的良好时机？ 12.4 有效期为3个月的看涨期权执行价格分别为15美元、17.5美元和20美元，相应的期权价格分别为4美元、2美元及0.5美元。解释如何运用这些期权构造蝶式差价。做图表来... -
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13.11 其他标的资产上的期权 在第10章里我们介绍了股指期权、货币期权和期货期权，在第17章和18章中我们还要进一步讨论这些期权。事实上，我们可以采用几乎和构造股票期权一样的方法来构造二叉树，唯一的变化是对概率p的计算有所改变。像对于股票期权定价时那样，我们仍采用式（13-2），即每一个节点上的期权价值（在提前行使期权的可能性被考虑之前）等于p乘以股... -
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14.4 参数 本章所建立的描述股票价格的过程涉及两个参数：μ和σ。参数μ为投资者在很短一段时间里赚取的收益率期望值（按年计）。大多数投资者在承担更大风险时将会要求更高的预期收益，因此μ将会依赖于股票收益的风险，[1] μ的取值也应该与经济体系中的利率水平有关，利率水平越高，投资者对股票的预期收益也会越高。 幸运的是我们并不需要关心计算μ的细节，因为与... -
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第3章 社交，玩转众筹兑现红利 虽然所有的众筹网站都会宣传新的项目，但为自己的项目站台是你必须完成的任务。并且，选择什么样的社交媒体没有标准答案，这取决于你的目标投资者。请考虑如下题目： 如果你是一位画家或摄影师，你应该在_ 上寻找兴趣相投的艺术爱好者；如果你是一位制片人，你应该在_ 或_ 上发布自己的视频或评论别人的作品；如果你希望举办一场火辣时尚的... -
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基金投资的成功原则 钱小俊开始对基金有了一点好感。 “思凡啊，你知道基金的投资原则是什么呢？” “我们先点些东西吧。” 向服务员点了3份米饭和大酱汤后，宋思凡开口接着说： “我认为基金投资的成功原则有五个，三个核心原则和两个附属原则，三个核心原则为‘挑选优良基金’、‘分散投资’和‘长期投资’，此外的两个原则是‘找到符合自己的投资取向’和‘积极听取... -
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6.12 其他分析比率：资本市场或者股东回报 资本市场或者股东回报分析比率的使用对投资者的重要性可能超过对战略或者竞争分析的重要性。这些指标常常被认为是投资指标，而不是绩效指标。 -
9.2 价值投资策略
9.2 价值投资策略 9.2 价值投资策略 价值投资可细分为几种相关的方法。每个价值投资者的核心工作应该是：寻求处于便宜价格之际的，具有长期竞争优势的优秀企业。鉴于永远都是购买价格决定收益率，所以，原则上，只要存在着一个有吸引力的价格/价值关系，每个公司应该都可被视为投资标的。 虽然这种购买价格导向法受到本杰明·格雷厄姆很深的影响，但菲利普·费雪和格...