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12.2 包括单一期权与股票的策略 为了方便起见，我们假设在本章剩下部分内所考虑的期权标的资产是股票。（对其他标的产品，同样可以建立类似的交易策略。）我们也按通常的做法来计算盈利，即最后的收益减去最初的费用，并且忽略贴现效应。 包括单个股票期权和股票本身的策略有多种不同的形式，这些盈利的形态显示在图12-1中。在本图以及本章的其他图形中，虚线代表组合中... -
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13.11 其他标的资产上的期权 在第10章里我们介绍了股指期权、货币期权和期货期权，在第17章和18章中我们还要进一步讨论这些期权。事实上，我们可以采用几乎和构造股票期权一样的方法来构造二叉树，唯一的变化是对概率p的计算有所改变。像对于股票期权定价时那样，我们仍采用式（13-2），即每一个节点上的期权价值（在提前行使期权的可能性被考虑之前）等于p乘以股... -
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34.2 金属 另一类重要的商品是金属，包括黄金、白银、铂金、钯、铜、锡、钎、锌、镍和铝。金属与农产品的特征很不一样，它们的价格不受季节与气候的影响，因为它们是由地下挖出来的，由于可以分割而相对来讲容易储存。有些金属，比如铜，几乎总是用在产品加工上，所以应该将其分类为消费资产。如第5.1节所述，持有其他资产（比如黄金与白银）的主要目的是为了投资，所以应当... -
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4.7 实例：回报型众筹的骗局 下面几个关于众筹骗局的例子，每一个都不尽相同。有一些骗局臭名昭著，但是无论怎么说，这些实例都揭示了众筹界的骗子。 1.Kebe红牛肉干 Kebe红牛肉干是Kickstarter上的一个项目，项目的发起者是一个叫做Magnus Fun Inc.的公司。Kickstarter上的另一个项目想要拍一部关于Kickstarte... -
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6.12 其他分析比率：资本市场或者股东回报 资本市场或者股东回报分析比率的使用对投资者的重要性可能超过对战略或者竞争分析的重要性。这些指标常常被认为是投资指标，而不是绩效指标。 -
9.2 价值投资策略
9.2 价值投资策略 9.2 价值投资策略 价值投资可细分为几种相关的方法。每个价值投资者的核心工作应该是：寻求处于便宜价格之际的，具有长期竞争优势的优秀企业。鉴于永远都是购买价格决定收益率，所以，原则上，只要存在着一个有吸引力的价格/价值关系，每个公司应该都可被视为投资标的。 虽然这种购买价格导向法受到本杰明·格雷厄姆很深的影响，但菲利普·费雪和格... -
9.2.3 净流动资产价值/套利
9.2.3 净流动资产价值/套利 9.2.3 净流动资产价值/套利 这种投资方法要回溯到本杰明·格雷厄姆，而且，它对企业的估值仅基于可以快速清算的资产。换言之，净流动资产法是基于流动资产（按市场价值定价）减去负债的估值法。在调整流动资产时，现金及现金等价物应该按100%算。为了获得较为保守的数字，对拖了较长时间的应收账款，应该予以调减，而且，存货也应该... -
9.4.2 风险
9.4.2 风险 9.4.2 风险 从根本上说，一只股票头寸的大小取决于这家企业的风险和安全边际。衡量风险的比率都已经介绍过了，无论是基于企业层面的（负债比率、商业模式的可持续性和经营杠杆等），还是股票层面的（安全边际和估值）。在投资组合层面，这种单独的考量需要通过综合估值予以延展，因为不同行业不同企业的结合会大大地影响风险内涵。 例如购买15家钢铁... -
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5.1 投资资产与消费资产 在考虑远期合约与期货合约时，区分投资资产（investment asset）和消费资产（consumption asset）是很重要的。投资资产是投资者为了投资目的而持有的资产。股票与证券显然是投资资产，黄金和白银也属于投资资产。注意投资资产并不是只能用来投资（例如，白银也有一些工业用途）。但是，投资资产的一个条件是有足够多的... -
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5.5 提供已知中间收入的资产 在这一节里，我们考虑当资产给持有者提供完全可以预测的收入时的远期价格。这样的例子包括提供已知股息的股票以及带券息债券。我们采取与上节相似的方式首先考虑数值例子，然后再进行正式讨论。 考虑一个买入当前价格为900美元的带息债券远期合约的多头。假定远期合约的期限为9个月。我们假定在4个月后将有40美元的券息付款，并且假定4个...