-
经济刺激组合拳：财政货币政策
经济刺激组合拳：财政货币政策 美国总统奥巴马于2009年2月17日在美国西部城市丹佛签署了总额为7870亿美元的经济刺激计划，标志着奥巴马“新政”正式付诸实施。奥巴马说，经济刺激计划将是重振美国经济的一个起点，将“为美国经济实现持久发展和繁荣奠定基础”。 经济刺激计划几乎涵盖美国所有经济领域，资金总额中约35％将用于减税，约65％用于投资。在减税项目中... -
2.5 资产收益率
2.5 资产收益率 2.5 资产收益率 根据净利润等其他业绩指标，投资收益率的运用有不同表现形式，比如更为清晰直观的资产收益率。资产收益率考虑了净利润和利息费用的因素，同时，将这些因素与股东和债权人所拥有的资金总额平均数相联系。 与净资产收益率相比，资产收益率不受财务决策影响，这是其优点。它体现了所有利益相关者的回报——这是将利息费用加回去的原... -
空标题文档
4.7 远期利率合约 远期利率合约（FRA）是一种场外交易，这种交易的目的是锁定在将来一段时间借入或借出一定数量资金时的利率。在FRA合约中，借入和借出资金的利率常常设为LIBOR。 如果合约中约定的固定利率大于对应于同一时间段的LIBOR利率，借入方要支付借出方的数量等于固定利率与LIBOR利率的差乘以面值；在相反情形下，借出方要支付借入方，数量等于... -
空标题文档
练习题 4.1 一家银行的利率报价为每年14%，每季度复利一次。在以下不同的复利机制下对应的利率是多少？（a）连续复利，（b）1年复利1次。 4.2 LIBOR与LIBID的含义是什么？哪一个更高？ 4.3 6个月期与1年期的零息利率均为每年10%。一个剩余期限还有18个月，券息率为8%（刚刚付过半年1次的券息）的债券，收益率为10.4%的债券价格为... -
空标题文档
练习题 7.1 公司A和公司B可以按以下利率借入2000万美元5年期的贷款： 公司A想得到浮动利率贷款；公司B想得到固定利率贷款。设计一个互换，使作为中介的银行有0.1%的净收益，并且同时对两家公司而言，这一互换具有同样的吸引力。 7.2 公司X希望以固定利率借入美元，公司Y希望以固定利率借入日元。经即期汇率转换后，双方所需要的金额大体相等。经过... -
空标题文档
1通用汽车（General Motors） 作为曾经世界上最具权威的汽车制造商，通用汽车在2009年遭遇危难，一度申请企业破产，并解雇了成千上万名员工。但这只是让通用汽车的故事更加神奇，因为一年后美国联邦政府出台的救市计划让它成为了大家调侃的“公务用车”，而这恰恰使它重新盈利。在裁减经费和撤消Pontlac、Saturn和Hummer等品牌后，通用汽车重... -
空标题文档
价值链递延，实现二次打击 雷军有一次在微博上说：“小米去年年初就开始重视手机内在的各种互联网服务，小米云、免费网路短信、消息推送服务等。手机的体验不仅仅是硬件，还有软件和互联网服务的整合。” 真正最懂雷军的人，还是周鸿祎，周鸿祎立刻在雷军的微博后附了一条微博说：“很多人现在如火如荼忙着与小米打硬件配置、打性价比之战，但是发现很难，打着打着才如梦初醒：原... -
21 非营利组织的长足发展让我们获益匪浅
21 非营利组织的长足发展让我们获益匪浅 21 非营利组织的长足发展让我们获益匪浅 美国需要优先考虑新的社会问题：让非营利组织的生产率翻两番，让他们获赠的捐款额占个人总收入（gross personal income）的比重翻一番（现在不到3%）。否则，几年以后，这个国家就会面临社会的两极分化。 无论谁当政，联邦政府、州政府和地方政府必须大幅削减开支... -
空标题文档
4.6 远期利率 远期利率（forward interest rate）是由当前零息利率所隐含的对应于将来时间区间的利率。为了说明远期利率的计算方式，我们假设如表4-5中第2列所示的一组零息利率。假设这些利率是按连续复利，因此，1年期3%年利率意味着今天投资100美元，在1年后投资者将得到100e0.03×1=103.05美元；2年期4%年利率意味着今天... -
空标题文档
25.7 总收益互换 总收益互换（total return swap）是一种信用衍生产品，这是将某个债券（或任何资产组合）的总收益与LIBOR加上一个差价相交换的互换合约。资产的总收益包括券息、利息以及在互换期限内资产的盈亏。 例如，一个5年期总收益互换的名义本金为1亿美元，互换的一方将某企业债券的收益同另一方LIBOR+25个基点进行交换。这一衍生产...