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吴欣鸿 美图公司CEO 美图在2014年完成了A、B、C三轮累计3.6亿美元金额的融资，公司估值20亿美元。“软硬结合”开发产品，发布新应用海报工厂，去年5月上线的短视频社区美拍用户已破亿；推出号称“女生自拍神器”的M2、M4两款智能手机。 -
人民币升值：到底是好事还是坏事
人民币升值：到底是好事还是坏事 人民币从2007年开始一直不断升值，2014年更是突破了对美元1：6.1的关口。从1994年人民币改革以来，这是中国人民币迫于国内外压力第一次大规模升值，对于人民币的升值，有的人认为是好事情，而有的人认为是坏事情，不同的人有不同的看法。那么，人民币升值到底是好是坏呢？对于普通百姓来说有多大影响？该如何对待人民币升值？ 有... -
次贷危机，金融世界“大地震”
次贷危机，金融世界“大地震” 对于任何一个关心经济领域的人来说，次贷危机这个名词是再熟悉不过了。因为从2007年开始，这个名词就频繁地出现在各种媒体上。次贷危机让强大的美国经济陷入了增速减缓的困境，甚至面临经济危机。在经济全球化的今天，美国经济的变脸牵一发而动全局，让全球众多国家的经济也陷入了危机。在中国，次贷危机也产生了很大的影响，如经济的下滑、通货膨... -
4.8 未完订单和新增订单比率
4.8 未完订单和新增订单比率 4.8 未完订单和新增订单比率 分析师乐见具有未完订单的企业，因为这种信息有助于评估企业短期和中期的优先发展环节。 未完订单是现有订单的价值。订单收入是不同的，因为它记录的是在一个具体时间段收到的订单，比如上个季度或上个年度。尤其是处在制造业和建筑业的企业，它们经常在自己的年报里直接提供未完订单和新增订单的数据——这就... -
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5.4 投资资产的远期价格 最容易定价的远期合约是不提供任何中间收入的投资资产上的合约。无股息股票和零息债券都属于这一类资产。 考虑一个购买1只无股息股票的3个月期远期合约。[1] 假定股票的当前价格为40美元，3个月期的无风险利率为每年5%。 首先假定远期价格相对较高，为43美元。套利者能够以5%的无风险利率借入40美元来购买1只股票，并同时进入3... -
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9.4 OIS还是LIBOR：哪一个正确 我们在前面提到过，许多衍生产品交易商对有抵押的衍生产品（带有类似于2.5节里描述的抵押协议的衍生产品合约）定价时，采用的是OIS贴现利率；而对于没有抵押协议的衍生产品定价时，采用的是LIBOR利率。[1] 对这种做法最普遍的解释是与资金费用有关：有抵押的衍生产品的资金费用取决于抵押品，而联邦基金利率（如我们以前所... -
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19.14 股票市场波动率 在第15章里我们曾经讨论过究竟是纯粹由于新信息的出现还是交易本身也会引起股票波动率的问题。像以上所描述的这种投资组合保险交易策略有可能会使市场波动率增大。当市场下跌时，这些策略会使投资组合管理人要么卖出股票要么卖出指数期货。这两种交易都会加重市场的下跌幅度（见业界事例19-2）。抛售股票会直接导致股指进一步下跌，而卖出股指期货... -
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25.7 总收益互换 总收益互换（total return swap）是一种信用衍生产品，这是将某个债券（或任何资产组合）的总收益与LIBOR加上一个差价相交换的互换合约。资产的总收益包括券息、利息以及在互换期限内资产的盈亏。 例如，一个5年期总收益互换的名义本金为1亿美元，互换的一方将某企业债券的收益同另一方LIBOR+25个基点进行交换。这一衍生产... -
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练习题 29.1 一家企业签订了一项上限合约，合约将3个月期的LIBOR利率上限定为每年10%，本金为2000万美元。在重置日3个月的LIBOR利率为每年12%。根据利率上限协议，支付的数目是多少？何时付款？ 29.2 解释为什么一个互换期权可以被看做是一个债券期权。 29.3 采用布莱克模型来对一个期限为1年、标的资产为10年期债券的欧式看跌期权定... -
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网快不破 田纳西州查特努加市 2009年，在1.11亿美元联邦拨款的帮助下，查特努加建立了每秒十亿字节的超高速互联网络。此高速网络大大推动了当地创业活动的发展，其影响力即将蔓延到整个地区。2月份，联邦通信委员会批准了查特努加电力委员会向周围城镇出售超高速互联网服务的申请。