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26.11 回望式期权 回望期权（lookback option）的收益与在期权有效期内标的资产价格所达到的最大值或最小值有关。浮动回望看涨期权（floating lookback call）收益等于最后的标的资产价格超出在期权有效期内标的资产最低价格的差价。浮动回望看跌期权（floating lookback put）的收益等于期权有效期内标的资产最高... -
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15.3 迈对步子 在客户完成调查问卷并与你见过面或通过电话之后，到还没有确认要与你开展合作之前，这段时间对你来说是一个机遇。如果你能在这时就你将如何与其进行合作，或者客户将在设计过程中担当什么角色给出相应的说明的话，无疑会对达成协议大有帮助。 《Designing Brand Identity》的作者Alina Wheeler曾经在书中描述了她生活和... -
9.4.2 风险
9.4.2 风险 9.4.2 风险 从根本上说，一只股票头寸的大小取决于这家企业的风险和安全边际。衡量风险的比率都已经介绍过了，无论是基于企业层面的（负债比率、商业模式的可持续性和经营杠杆等），还是股票层面的（安全边际和估值）。在投资组合层面，这种单独的考量需要通过综合估值予以延展，因为不同行业不同企业的结合会大大地影响风险内涵。 例如购买15家钢铁... -
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作业题 1.29 如表1-2所示，在2013年5月8日谷歌股票的即期卖出报价为871.37美元，而执行价格为880美元的9月份看涨期权卖出报价为41.60美元。某交易员在考虑两种不同策略：买100只谷歌股票，或者买100份9月份看涨期权。对每种选择计算（a）交易费用，（b）当9月份股票的价格是950美元时交易的总回报，（c）当9月份股票的价格是800美元... -
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练习题 5.1 说明当投资者卖空1只股票时，会有什么情况发生。 5.2 远期价格与远期合约价值有什么不同？ 5.3 假定你签署了一个无股息股票上6个月期限的远期合约，股票当前价格为30美元，无风险利率为12%（连续复利），远期价格为多少？ 5.4 一个股指的当前价格为350，无风险利率为每年8%（连续复利），股指的股息收益率为每年4%。4个月期的期... -
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10.11 认股权证、雇员股票期权和可转换债券 认股权证（warrants）是由金融机构或非金融机构发行的期权。例如，一家金融机构可以发行关于100万盎司黄金的看跌认股权证，并同时建立关于这些权证的市场。为了行使权证，投资者需要同金融机构取得联系。非金融机构一般在发行债券时才会使用权证产品。一家公司可以发行关于自身股票的看涨权证，并将这些权证附加在债券上... -
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25.5 CDS远期合约与期权 一旦CDS市场的发展趋于完善，衍生产品交易商自然会开始交易信用违约互换溢价上的远期合约和期权。[1] 信用违约互换远期合约是一种契约：在将来某个特定时间T，签约者需要买入或卖出有关某个特定参考实体的特定信用违约互换。如果参考实体在时间T之前违约，远期合约自动失效。例如，某银行可以签订在1年后按280个基点卖出关于某公司... -
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32.4 联邦机构住房抵押证券 本章所述模型可以应用在美国联邦机构住房抵押证券（Agency mortgage-backed securities，联邦机构MBS）上。 联邦机构MBS与第8章里所描述的资产支持证券（ABS）相似，其唯一不同之处是债券的付款通常由诸如政府国民住房抵押贷款协会（Government National Mortgage As... -
第四部分 避免大错误的策略
第四部分 避免大错误的策略 你只要遵照我在这本书里列出来的原则，就能制订一份与你的价值观相一致的理财计划，它会成为指引你达到目标的清晰道路。但是，如果你不坚持计划，那么，用不了多久，你的计划就会变成丢进抽屉的又一张废纸。 在某些时候，偏离计划的诱惑非常强大。我在这本书里一直强调，诱惑之下做出的决定，很多都... -
热钱：投机性短期资本
热钱：投机性短期资本 在1848年的美国政府中，专业的马戏团小丑丹·赖斯在为扎卡里·泰勒竞选宣传时，使用了乐队花车的音乐来吸引民众注目。此举为泰勒的宣传取得了成功，越来越多的政客为求利益而投向了泰勒。到1900年，威廉·詹宁斯·布莱恩参加美国总统选举时，乐队花车已成为竞选不可或缺的一部分。由此学界产生了一个术语——从众效应（又称乐队花车效应）。因为从众效...