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35.1 资本投资评估 对资本投资项目评估的传统处理方式是净现值（net present value，NPV）法。一个项目的NPV是其未来预期现金流增值的贴现值。计算贴现值所用的贴现率是一种经过“风险调整”（risk-adjusted）的贴现利率，它的选取反映了项目的风险程度。项目风险越大，贴现率也会越高。 作为例子，考虑一项费用为1亿美元而延续5年的... -
在 Java 8 中避免 Null 检查
在 Java 8 中避免 Null 检查 在 Java 8 中避免 Null 检查 在 Java 8 中提高 Null 的安全性 在 Java 8 中避免 Null 检查 在 Java 8 中避免 Null 检查 原文：Avoid Null Checks in Java 8 译者：ostatsu 来源：在 Java 8 中避免 Null... -
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7.1 互换合约的机制 在利率互换中，一家公司同意向另一家公司在今后指定的若干年内支付在指定名义本金上、由指定的固定利率所产生的现金流。作为回报，这家公司将从另一家公司收取在相同时间内和相同名义本金上按浮动利率产生的现金流。 7.1.1 LIBOR 大多数利率互换合约中的浮动利率是第4章中引入的伦敦同业银行间拆借利率（LIBOR）。这一利率是指具有A... -
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25.8 债务抵押债券 在第8章里我们讨论了资产支持证券（ABS）。图8-1给出了这种产品的一种简单结构。当标的资产为债券时，这样的ABS称为债务抵押债券（collateralized debt obligations，CDO）。债券的利息与本金可以用与图8-2相似的瀑布形式来定义。尽管瀑布形式的精确规则很复杂，但其设计原则是高级份额比低级份额更可能收到... -
1.1.2 金融领域的特殊性
1.1.2 金融领域的特殊性 1.1.2 金融领域的特殊性 本书阐释的财报分析和公司估值，不适用于保险公司和银行。 这种原因在于金融机构差异巨大的资本结构和商业模式。鉴于多数银行巨大的资产规模（例如及至2012年年底，摩根银行公布的资产总额为2.3万亿美元），企图做一个有深度的财报分析，结果肯定是自讨没趣，简单的原因就是这些机构财报所示的巨额规模。 ... -
1.2 场外市场
1.2 场外市场 并不是所有的衍生产品交易都是在交易所里进行的，场外市场（over-the-counter，OTC）上也有许多交易。银行与其他大型金融机构、基金经理以及一些大公司都是衍生产品场外市场的主要参与者。一旦同意了场外交易，双方可以将交易递交到中央交易对手（central counterparty，CCP）或进行双边清算，中央交易对手的作用如同交... -
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19.14 股票市场波动率 在第15章里我们曾经讨论过究竟是纯粹由于新信息的出现还是交易本身也会引起股票波动率的问题。像以上所描述的这种投资组合保险交易策略有可能会使市场波动率增大。当市场下跌时，这些策略会使投资组合管理人要么卖出股票要么卖出指数期货。这两种交易都会加重市场的下跌幅度（见业界事例19-2）。抛售股票会直接导致股指进一步下跌，而卖出股指期货... -
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10.6.2 情景2：重复出现的经济危机 2007年，美国遭遇了历史上最严重的一次经济危机。这次危机持续时间也许没有20世纪30年代的经济大萧条时漫长，但其程度可以与大萧条相提并论。放宽信贷和举债消费推动住宅建设行业走向兴旺，将全球的投资者带到重现吸引力的美国金融市场。当债权人开始拖欠金融债务，许多主要房地产市场上的住宅价格显著下降，金融机构由于持有的房... -
1.1.1 财务报表的有限作用
1.1.1 财务报表的有限作用 1.1.1 财务报表的有限作用 尽管监管当局和政府颁布了无数的规范条例，但在工商界，犯罪活动还是无处不在。原美国能源巨头安然公司制造了人类史上最臭名昭著的会计造假案，并直接导致了2002年《萨班斯-奥克斯利法案》的出台。 通过传统的资产负债表分析法，很难发现这种巨量的造假行为。像标准普尔这种专业信誉评级机构，按说它对一... -
4.2 现金比率
4.2 现金比率 4.2 现金比率 现金比率是公司的现金、流动资产和证券（都是能够易于快速变现的资产）与公司流动负债之比。这个比率（像速动比率和流动比率）源自一个概念：短期负债要能被足够多的变现能力快的资产所涵盖。 在支付短期债务时，库存和应收账款是企业可以进一步处置的流动资产，所以，对这个比率而言，10%~20%的目标值就足够了。不过，如果公...