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黄金：保值增值的好选择
黄金：保值增值的好选择 继“股民”、“基民”之后，“金民”又成投资新一族。特别是在2008年1月，股市连续下挫，而黄金的价格却在节节飙升，于是，很多股民纷纷从股市抽回资金，转头杀进金市寻金。黄金投资是最具潜力的投资品种，它为人们打开了新的财富之门。那么，黄金到底具有哪些魅力呢？ 黄金作为一种货币，具有不变质、易流通、保值、投资、储值等多种功能。当然，随... -
5.4 信息获取
5.4 信息获取 5.4 信息获取 为了获得对企业市场和竞争领域的真知灼见，有许多的信息资源可用。第一个获取信息的点应该永远是行业协会。这通常是一手信息，是深入研究的基础。宏观经济数据的最佳来源是中央银行、国家统计局和其他专业数据提供商的数据库。 此外，许多公司在其投资者关系网页上，提供相关行业和它们市场地位的介绍。当然，还应该认真查阅企业的文档。与... -
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1.7 对冲者 在这一节中，我们将说明对冲者如何利用远期合约和期权来减小他们所面临的风险。 1.7.1 利用远期进行对冲 假定今天是2013年5月6日，一家美国进口公司ImportCo得知在2013年8月6日因买入商品将向一家英国供应商支付1000万英镑。表1-1列出了金融机构关于美元/英镑汇率的报价。ImportCo可以从金融机构买入3个月期限、汇... -
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1.8 投机者 我们接下来考虑投机者如何利用期货和期权。对冲者是想避免面对将来资产价格不利波动的风险敞口，而投机者却要建立头寸：他们或者对资产价格上涨下注，或者对资产价格下跌下注。 1.8.1 利用期货进行投机 在2月份，一位美国投机者认为英镑（相对美元）在今后两个月会升值。投机者的一种做法是在即期市场买入250000英镑，然后希望在今后以更高的价格... -
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练习题 3.1 在什么情况下采用以下对冲：（a）空头对冲，（b）多头对冲。 3.2 采用期货合约对冲会产生基差风险，这句话的含义是什么？ 3.3 什么是完美对冲？一个完美对冲的后果一定比不完美对冲好吗？解释你的答案。 3.4 在什么情况下使得对冲组合方差为最小的对冲是不做任何对冲？ 3.5 列举3种资金部经理选择不对冲公司风险敞口的理由。 3.... -
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作业题 30.10 考虑一个2年后支付S美元的产品，这里S代表日经指数值，指数的当前值为20000，日元/美元汇率为100（1美元所兑换的日元数量）。汇率与指数的相关系数为0.3，指数的股息收益率为每年1%。日经指数的波动率为20%，日元/美元汇率的波动率为12%。美国和日本的无风险利率（假定为常数）分别为4%和2%。 （a）该产品的价值为多少？ （... -
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1.2.9 教育 Instagrad是一个教育众筹网站，它帮助你为你的孩子建立一个页面，鼓励朋友和家人为你的孩子的教育进行投资。一旦你的孩子的页面建立，你便有可能收到来自他人的礼物。你还可以将其他529项教育计划链接到这个平台。 Pave是一个很优秀的教育众筹平台。网站的开发者相信，每一个个体都能获得成功，只要在他们年轻的时候，让他们的天分得到更好的挖... -
瑞表（SMH）为斯沃琪（Swatch）选择独立模式
瑞表（SMH）为斯沃琪（Swatch）选择独立模式 瑞表（SMH）为斯沃琪（Swatch）选择独立模式 20世纪70年代中期，长期统治世界钟表行业的瑞士制表业一蹶不振。靠低端市场的廉价石英表发家的日本和香港的竞争对手已经把瑞士的钟表商从行业老大的位置上赶了下来。尽管瑞士的钟表商依然专注于中高端市场的传统机械手表，但来自亚洲的对手们已经开始威胁他们的传统... -
9.2.2 雪茄蒂投资法
9.2.2 雪茄蒂投资法 9.2.2 雪茄蒂投资法 本质上，价值投资是由便宜的质优股票构成的长期投资。但另一个著名的短期价值投资策略，却是聚焦于无主要品质特征，但能以非常有吸引力的价格购得的公司。巴菲特称这类股票为“雪茄蒂”，因为这类公司缺乏特别的竞争优势，且长期发展潜能有限，但在中短期，仍然能够达到一个公允的价值水平。 这类公司包括过时的或增长缓慢... -
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2.4 保证金账户的运作 如果两个投资者通过直接接触而同意在将来某时刻按约定的价格交易某一资产，很明显这笔交易中存在风险：投资者的一方可能对该交易感到后悔并想退出交易。另外，投资者也可能没有财力来履行承诺。交易所的一个关键职责是组织交易使违约避免发生，这正是设定保证金账户的目的。 2.4.1 每日结算 为了说明保证金的运作方式，我们假定一位投资人在某...