-
非营利的底线
非营利的底线 非营利的底线 1976年，当弗朗西斯·赫塞尔本成为美国女童子军的全国执行总监时，她不得不问自己这个问题。她刚加入女童子军时，成为这个组织的管理者是她最想不到的事情。她和她的丈夫约翰是赫塞尔本工作室的合伙人，这是一个拍摄电视广告和宣传电影的小型家族企业，她写剧本，他拍电影。20世纪50年代初，她被宾夕法尼亚州约翰斯顿的第二长老会教堂招募为志... -
买房是大事，不要丧失理性
买房是大事，不要丧失理性 王先生是一位香港人，20世纪90年代初的时候，他有着不错的生活。当时，香港经济很繁荣，王先生的工作年年加薪，股票、基金都在上升。在看着周围朋友都纷纷投身房产时，王先生也心动了。 1997年，香港的房价处于高位，王先生在攀比的心理作用下，拿出了100多万港元积蓄准备买房。当时他向银行贷款280万港元买下了一套价值400万港元、7... -
21 非营利组织的长足发展让我们获益匪浅
21 非营利组织的长足发展让我们获益匪浅 21 非营利组织的长足发展让我们获益匪浅 美国需要优先考虑新的社会问题：让非营利组织的生产率翻两番，让他们获赠的捐款额占个人总收入（gross personal income）的比重翻一番（现在不到3%）。否则，几年以后，这个国家就会面临社会的两极分化。 无论谁当政，联邦政府、州政府和地方政府必须大幅削减开支... -
过滤器的作用
2007年6月28日 过滤器的作用 今天赚了14.83美。剩下两个交易日，还需要赚14.1美元。 最后两天我会不会赚不到14.1美元呢？躺在床上的时候，这个问题很自然地蹦了出来，让我心神不宁，无法入睡。不过，我很快意识到，这是一个自我怀疑的问题，一个让我焦虑不安的问题，一个消耗能量的问题，一个很糟糕的问题，这不是一个高质量的问题。 ... -
空标题文档
8.1 证券化 传统的银行经营模式是吸收存款和发放贷款。在20世纪60年代，随着住房按揭贷款需求的日益增加，美国银行发现传统的模式已经无法跟上步伐，从而导致了按揭抵押证券（MBS）市场的发展。各类按揭贷款组合由此产生，其现金流（利息和本金）被打包成债券卖给投资人。美国政府在1968年创立了政府国家住房按揭协会（GNMA，又叫吉利美（Ginnie Mae）... -
WTO：世界贸易的协调者
WTO：世界贸易的协调者 据说，有一个美国投资商去重庆考察投资环境，他向当地官员提了三个问题：“第一，我想知道我到你们这里投资能享受什么样的政策？第二，到这里投资我会遇到什么样的风险？第三，我希望知道，当我落实投资并投产以后，假如我死（即企业破产倒闭）是怎么死掉的？” 当地官员回答说：“你到我们这里投资，中国其他地方有的优惠政策我都给你，别人没有的我也... -
3.4 净负债/息税折旧摊销前利润
3.4 净负债/息税折旧摊销前利润 3.4 净负债/息税折旧摊销前利润 净负债与息税折旧摊销前利润比率是将公司的净负债，即金融负债扣除库存现金，与利息、所得税和折旧之前的利润相比。息税折旧摊销前利润（EBITDA）可在短期内用于支付利息以及少量债务。由于息税折旧摊销前利润近似等于现金流总额，因此这一比率能用于衡量金融负债的偿付能力。息税折旧摊销前利润对... -
空标题文档
9.5 信用风险：CVA和DVA 应该强调，在衍生产品定价时，贴现率并不是用来反映信用风险的。我们到目前为止所描述的估值方法（无论是利用OIS，还是LIBOR来进行贴现）都是用于计算在假定交易双方都不会违约前提下的衍生产品价值（被称为衍生产品的无违约价值（no-default value）），若要将信用风险考虑在内，还需要进行单独的计算。我们现在讨论这些... -
空标题文档
10.12 场外市场 本章的大部分内容是关于交易所交易的期权市场。自20世纪80年代初，场外期权市场已经变得十分重要，现在这一市场的规模已经超过了交易所交易市场。如第1章所述，金融机构、企业资金部主管与基金经理通过电话在场外市场进行交易。期权交易的标的产品范围很广。场外市场的外汇和利率期权十分流行。场外市场的一个最大缺点是期权的承约方可能会违约，这意味着... -
空标题文档
18.7 接受反馈 为了能使项目获得成功，设计项目需要的不仅仅是设计师，它们也同样需要客户的贡献。 在其设计师生涯的早年间，Jerry Kuyper（一位来自康涅狄格的设计师，其客户包括AT&T、Santander、GE以及世界自然基金会等）拒绝了大多数客户们的反馈。“毕竟，”他说，“客户怎么会看到我尚未考虑的事情呢？”不过有一次，当他6个月之后回头看...