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4.1 众筹存在的风险因素 在世界各国市场及各方人士大力推进众筹的发展环境下，众筹模式变得炙手可热，然而，世界银行2013年发布的《众筹在发展中国家》报告中，提示了众筹平台可能面临的几类主要风险，包括筹资人经营破产、投资者成熟度、欺诈行为、洗钱等。这些风险也是传统融资渠道面临的风险。 筹资人经营破产的风险是任何企业投资都要面临的主要风险。经验丰富的投资... -
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4.5 众筹需要什么样的法律援助 证券监管的目标通常有三个，保护投资者、防范系统性风险和促进资本形成。要同时实现这三个相互冲突的目标，在早期有必要以原则导向监管为主，同时建立并坚守基本规则底线。 1.原则监管与规则监管 原则导向监管（Principles-Based Regulation）和规则导向监管（Rules-Based Regulation）... -
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17.4 欧式股指期权的定价 在第5章里对股指期货定价时，我们曾假设可以将股指看作支付已知股息收益率的股票。在对股指期权定价时，我们也可以采用类似的假设。这意味着不等式式（17-1）与式（17-2）提供了关于欧式股指期权的下限；式（17-3）是关于欧式股指期权的看跌-看涨期权平价关系式；式（17-4）和式（17-5）可用来对欧式股指期权定价；二叉树可以用... -
第三部分 投资
第三部分 投资 人们一直问我，我对某只股票或者某个行业有何看法。他们也许读了一篇介绍某公司的文章，或者爱上了某款产品，便肯定地认为，投资该公司或者该产品的生产企业是万无一失的。不管什么原因，他们通常为听到某些高手支着儿或者预感到赚钱的前景而兴奋，他们问：“我该不该投资？” 我理解这种欲望，假如能够发现一只... -
结束语
结束语 结束语 图 60互联网金融全貌图 最后，让我们重新审视互联网金融全貌图（图60），总结下几个要点： ● 最基本的金融需求主要包括投资、融资以及支付。 ● 投融资流程中，资金盈余者可直接将资金给予资金短缺者，也可以通过第三方实现资金投出，在这过程中，各种信息可以辅助投融资的决策。上述流程引出了互联网金融中的三种业务模式：自有产品、金融服... -
6.3 小结
6.3 小结 6.3 小结 看着这些可选的分配方式，一个问题油然而生：哪种分配政策最好呢？答案因情况而异。这里我们删繁就简，总结了如下规则。 ·企业应该留存利润——只要有赚钱的投资机会，或存在把负债削减到适当水平的需要，就应该这样做。 ·当股价有吸引力时，股份回购应该优先于红利派发。除了税收优势外，回购的股份还可以用作并购货币，随后再用出去。 ·... -
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小结 在过去的40年中，衍生产品市场的迅猛增长是金融市场中最令人鼓舞的发展之一。在许多情形下，对冲者和投机者都会发现交易衍生产品比直接交易标的资产本身更为方便。有些衍生产品的交易是在交易所里，有些衍生产品的交易是在金融机构、基金经理和企业资金部之间的场外市场进行，还有一些衍生产品被嵌入在债券或股权之中。本书的目的是为了给出一套对衍生产品定价的统一框架，而... -
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6.3 欧洲美元期货 在美国市场里最流行的利率期货是CME集团交易的3个月期限的欧洲美元期货。欧洲美元是存放于美国本土之外的美国银行或外国银行的美元。欧洲美元利率是银行之间存放欧洲美元的利率，这一利率与第4章引入的伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）基本上是一样的。 3个月期限欧洲美元期货的标的变量是在将来某3个月里（某个按欧洲美元利率借款）100万美元...