-
第二部分
第二部分 第二部分 共同基金谱 第二部分的六章重点讨论共同基金产品，正是这些基金产品造就了先锋领航集团的行业领导地位。这部分的最后一章评价先锋领航历史上那些失败的基金案例。 第11章讨论威灵顿基金。它是先锋领航的根基所在。第12章谈的是指数基金。如今先锋领航几乎是指数基金的代名词，指数基金资产规模占到先锋领航总管理规模的3/4。 接下来的两章... -
空标题文档
23.7 相关系数 截至目前，我们仅仅是围绕对波动率的预测进行讨论。如第22章所示，在计算VaR时，相关性也起着很重要的作用。在这一节里我们将说明如何采用一种类似于对波动率进行更新的方法来估计相关系数。 两个变量X和Y之间的相关系数可以定义为 其中σX和σY分别为X和Y的标准差，cov（X，Y）为X和Y之间的协方差。X和Y之间协方差的定义为 ... -
空标题文档
26.16 波动率和方差互换 假定我们考虑的时间区间为0到T，波动率互换（volatility swap）是指将一段时间内资产价格所实现的波动率与某一事先约定的波动率进行互换的合约。资产价格所实现的波动率通常按15.4节里描述的方法计算：在计算中一般假设资产日收益的均值为0，如果在0与T之间共有n个观察日，资产价格已实现的波动率为 其中Si为资产的... -
空标题文档
第25章 信用衍生产品 自从20世纪90年代末以来，信用衍生产品是衍生产品市场中一项重要的发展。在2000年，信用衍生产品合约的总面值仅为8000亿美元，而到2009年12月，总面值已增至32万亿美元。信用衍生产品是指收益与一个（或多个）公司或国家的信用有关的合约。在本章里我们将解释信用衍生产品的运作和定价方式。 信用衍生产品能够使公司对信用风险就像对... -
空标题文档
27.2 随机波动率模型 在布莱克-斯科尔斯-默顿模型里假设了波动率为常数。在实际中，如在第23章讨论的那样，波动率是随时间变化的。方差-Gamma模型的参数g反映了这种性质：低参数g代表信息到达的速度较慢，波动率也较低；高参数g代表信息到达的速度较快，波动率也较高。 与方差-Gamma模型不同的另一种选择是明确假定波动率变量所遵循的过程。我们首先假设... -
目录
目录 目录 第一章 我们如何度量文明 为何西方主宰了世界 什么是社会发展 进化、分化、能量：怎么理解社会发展 批评与缺点：谁犯了错 我们需要解释什么 第二章 跨越时空的度量：社会发展指数 定量、东西方、时间：什么支撑着社会发展指数 社会发展是可以计算的 250分还是0.01分：哪个社... -
空标题文档
管理基金，管理人生 “思凡啊，你的意思是，就算要承担一些风险，还是有必要进行一些回报率较高的投资。但是有年收益率为10%的投资吗？据我所知好像没有啊，定期储蓄的利息也不过才4%啊。” “你也十分清楚没有风险的定期储蓄不会给出高利息，相反在具有风险的投资中，1年期收益率超过定期储蓄利息的投资比比皆是，甚至在我们银行里，有好几个投资产品的收益率竟然是定期储... -
跑不过刘翔，要跑过CPI
跑不过刘翔，要跑过CPI 网上曾经大肆宣传这样一句话：“你可能跑不过刘翔，但你一定要跑过CPI。这种活泼生动的说法源于中国在2008年年初出现了较为严重的价格上涨现象。 有个网友曾经很无奈地说：“我想买房，结果房价涨了。我想买车，结果油价涨了。我想买点肉吃，结果猪价涨了。那我吃方便面总可以了吧？结果方便面也涨价了。” 还有这样的一个笑话：沙僧对悟空说... -
空标题文档
2.4 保证金账户的运作 如果两个投资者通过直接接触而同意在将来某时刻按约定的价格交易某一资产，很明显这笔交易中存在风险：投资者的一方可能对该交易感到后悔并想退出交易。另外，投资者也可能没有财力来履行承诺。交易所的一个关键职责是组织交易使违约避免发生，这正是设定保证金账户的目的。 2.4.1 每日结算 为了说明保证金的运作方式，我们假定一位投资人在某... -
空标题文档
15.11 隐含波动率 在布莱克-斯科尔斯-默顿定价公式中，不能直接观察到的参数只有股票价格的波动率。在15.4节中我们已经讨论了如何由股票的历史价格来估计波动率。在实际中，交易员通常使用所谓的隐含波动率（implied volatility）。这一波动率是指由期权的市场价格所隐含的波动率。[1] 为了说明隐含波动率是如何计算的，假设一个不付股息股票...