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第五节 华盛顿会议与中国外交的新变化
第五节 华盛顿会议与中国外交的新变化" level="2"> 第五节 华盛顿会议与中国外交的新变化 一 中国问题与华盛顿会议" level="3"> 一 中国问题与华盛顿会议 二 华盛顿会议的中国问题讨论" level="3"> 二 华盛顿会议的中国问题讨论 三 华盛顿会议的山东问题交涉" level="3"> 三 华盛顿会议的山东问题交涉 四 苏俄... -
5.3 实物期权案例
5.3 实物期权案例 如我们在本章前面提到的，植于投资的有三种期权：拓展投资期权、延迟投资期权和放弃投资期权。在这一节，除其对估值的潜在含义外，我们将研读每一种期权及其如何为投资增值。 5.3.1 延迟投资期权 典型的投资分析通常是建立在预期现金流和贴现率之上的。以这个基础计算的净现值是那个时期它的价值指标和可接受度指标。这个分析逻辑导出一个简单的规则... -
7.3 评估风险溢价的标准方法
7.3 评估风险溢价的标准方法 在做估值时，分析师们是如何评估股权风险溢价和违约溢价的呢？虽然分析师们评估这两个指标的方法各不相同，但我们主要关注他们最常用的方法。 7.3.1 股权风险溢价 评估股权风险溢价最广泛的方法是历史溢价法。评估一段较长时期股票的实际回报率，把它与无违约（通常是政府）证券的实际回报率进行比较。两者的年度收益差异，就是历史风险溢... -
第九章 董事之战
第九章 董事之战 撤董事长？可以。换CEO？也可以。但是，前提是公司中层支持。如果搞派别之争，将没站在自己这边的中层以及摇摆不定的“骑墙派”都得罪了，那被踢走的很可能是投资人自己。 1.董事会汇报材料是“做”出来的 张家红把秦方远叫到她的办公室，告诉他，她开除了汤姆。说这句话时，她盯着秦方远，注意他的情绪变化，并且刻意放松神情，说话轻描淡写。最近一段时... -
15.3 估值的亮点
15.3 估值的亮点 为估值具有大量无形资产的公司，我们必须处理它们共有的两大问题。首先，我们必须整理一下财务报表，把经营性支出和资本性支出重新归类。不仅仅是为了获得一个更好的利润衡量指标（虽然这是一个附加的收获），更重要的是获得一个更清晰的意识：公司为了驱动未来的成长是怎样进行投资的。其次，我们需要更有效地处理股票期权——除了过去授予的以外，还有将来要授... -
资本与外交
图9–1 列昂内尔·德·罗斯柴尔德男爵 资本与外交 奥匈帝国的孤立 德意志帝国的经济本源 俄国的意见 1868年11月15日，76岁的詹姆斯·德·罗斯柴尔德——迈耶·A·罗斯柴尔德五个儿子中的最后一人离开了人世。尽管詹姆斯时不时会受到病痛的困扰——他抱怨最多的是“眼睛疼”——但是，一直到他生命的最后一年，他都一直表现出了十分罕见的巨大活力。186... -
9.5 买入与卖出：投资期限
9.5 买入与卖出：投资期限 9.5.1 买 9.5 买入与卖出：投资期限 9.5.1 买 就像在9.1节所述，当公允价值和当期证券市场估值之间的差异（所谓的安全边际）足以弥补投资风险时，就应该考虑买入。相关头寸大小的确定也应该基于安全边际（相关证券的潜力）以及企业对宏观经济的依赖程度。只有宏观经济的发展状况对这家公司的业绩影响有限时，才能够买入高...